房地产行业周观点：业绩预期落地，土拍政策优化_股票频道

行业核心观点：房地产行业是我国国民经济支柱产业，在疫情管控放松的背景下，宏观经济的修复仍离不开地产的企稳，预计政策面仍以宽松为主。地产在经历了一年半快速下行期后，供给已降至接近中长期均衡水平，继续下降的空间有限，政策不断叠加下有望驱动行业走出困境。建议关注

（1）均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企；

（2）融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企；

（3）优质的头部物业管理公司。

投资要点：

上周行情回顾：上周，申万一级行业房地产指数下跌 0.74%，沪深 300指数下跌 0.95%，板块表现基本同步大盘。2023年以来，房地产行业上涨 2.17%，沪深 300指数上涨 6.97%，板块表现略弱于大市。

重点政策要闻：

（1）中国证监会召开 2023年系统工作会议。

会议强调，增强股债融资、并购重组政策对科创企业的适应性和包容度。大力推进公募 REITs 常态化发行。在服务民营经济、中小企业、促进房地产平稳健康发展、支持平台经济等重点领域和薄弱环节，推出更多务实举措；

（2）自然资源部对《关于进一步规范住宅用地供应信息公开工作的通知》文件做出回应，该文件是自然资源部印发的，对地方住宅用地供应工作进行的指导文件。不是要取消集中供地制度，而是优化完善集中供地政策；

（3）多地继续调整购房政策：苏州、盐城、淮北等地发文提高住房公积金贷款额度，洛阳、长沙发文降低首付比例。

行业基本面情况：受春节因素影响，1月 22日-29日，30大中城市商品房销售四周滚动同比下滑 44.2%，其中一线下滑36.7%，二线下滑 47.4%，三线下滑 43.4%。百城住宅类土地供应建面为 23.7万平方米，四周滚动同比下降 36.0%，年初至今累计同比下降 38.51%，其中一线城市年初至今无土地供应，二线城市下降 30.3%，三线城市下降 30.4%。百城住宅类土地成交建面为 50.3万平，年初至今累计同比下降 58.4%，其中一线城市年初至今无土地成交，二线下降 76.6%，三线下降 50.6%。百城住宅类土地溢价率为 13.2%，环比上升 12.5个百分点。

重点公司动态：上市房企陆续发布 2022年业绩预告，多数预亏。首开股份为全资子公司北京跃泰置业有限公司提供不超过18亿元担保。

风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降等。