市场与板块表现：本周化工与新材料强劲反弹，子板块全部上涨。基础化工涨跌幅为3.24%，跑赢沪深300 指数0.42%，在申万一级行业中排名第10 位。
新材料指数涨跌幅为4.13%，跑赢沪深300 指数1.31%。观察各子板块，子板块均上涨，有机硅上涨9.13%、膜材料上涨7.73%、锂电化学品上涨6.06%、OLED 材料上涨4.97%、半导体材料上涨3.18%、可降解塑料上涨2.7%、碳纤维上涨1.59%。
观察估值，新材料各子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为23.87 倍，处于近三年0%水平。有机硅市盈率为14.52 倍（0%，近三年分位数水平）；碳纤维市盈率为48.94 倍（4%）；锂电池市盈率为41.08 倍(6%）；锂电化学品市盈率为20.12 倍（0%）；半导体材料市盈率为97.64 倍（13%）；可降解塑料市盈率为16.87 倍（55%）；OLED 材料市盈率为102.82 倍（50%）；膜材料市盈率为48.63 倍（48%）。
从交易拥挤度情况看，当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为5.66%，处于近两年20.0%分位数水平，具备显著的配置优势。
超九成个股上涨：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为93.68%，表现占优的个股有泛亚微透(11.09%)、华信新材(8.93%)、吉林化纤(8.8%)等，表现较弱的个股包括裕兴股份(-4.19%)、长鸿高科(-3.62%)、奥来德(-3.19%)等。
机构净流入的个股占比为68.09%，净流入较多的个股有京东方A(3.71 亿)、中伟股份(1.92 亿)、新宙邦(1.91 亿)等。43 只个股中外资净流入占比为65.12%，净流入较多的个股有万华化学(2.41 亿)、中伟股份(1.52 亿)、当升科技(0.89 亿)等。
行业动态 运输一次性不可降解塑料制品，三家快递物流公司分别被罚5 万元 生物基塑料碳足迹国标下月实施，相关PLA 企业分享行业发展红利 华友钴业获超227 亿三元前驱体大单 中复神鹰拟近60 亿元加码高性能碳纤维业务重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议 限塑令范围扩大，可降解材料迎来快速发展期。根据2020 年国家发改委发布的《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，对塑料制品的规范节点分别为2020 年底、2022 年底和2025 年底。从2023 年开始“限塑令”实施范围进一步扩大，在国内产业政策的推动下，大量传统塑料制品将被清洁、可靠、可降解的塑料制品所取代。目前，可降解塑料主要有PLA、PBAT 等产品。PBAT和PLA 的性能有所差异，下游应用场景不同，PBAT 延展性好，主要应用于地膜、一次性塑料袋等领域，PLA 硬度高、具有食品接触安全性，主要应用于吸管、餐盒等领域，二者在下游领域有互补的关系。随着疫情放开，国内消费复苏将拉动上游生物可降解材料需求上涨，推荐关注率先突破丙交酯技术、具有完整PLA 生产工艺且可大规模量产的海正生材。
风险提示疫情可能引发市场大幅波动的风险；原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。
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