首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

社会服务行业:疫情重塑行业结构,关注疫后复苏新机遇

来源:华安证券 作者:王洪岩 2022-12-30 00:00:00
关注证券之星官方微博:

3年间疫情反复,不断对线下消费场景造成冲击,一方面加速了行业供给端出清,龙头竞争格局优化;另一方面,也催化了企业向线上转型,蕴育发展新机遇。2022.12.7新10条落地,防疫政策优化,取消落地检、核酸检测,出行限制进一步减少。参照海外放开经验,短期会经历新冠感染高峰,居民出行意愿、能力降低。中期来看,感染峰值会逐步降低,消费在波动中复苏。2023年,我们认为主要有两条投资主线:? 投资主线一:出行链行业龙头在疫情期间勤修内功,有望在需求端持续改善下释放业绩弹性。

免税:海南作为度假目的地稀缺标的,客流有望快速恢复,叠加出入境政策逐步放开,业绩确定性较高。推荐免税龙头中国中免。

酒店:疫情冲击下,中小单体酒店深度出清,行业龙头集中率提高。随着防疫政策优化,商旅、度假需求增加,OCC有望逐步回暖,带动RevPAR恢复。推荐逆势扩张、结构升级的酒店龙头首旅酒店;深耕中高端商旅、度假的君亭酒店。

景区:具有独特天然属性的自然景区公司和运营能力出众的人工景区有望受益于旅游需求回补。关注丽江股份、桂林旅游、黄山旅游、宋城演艺、中青旅。

旅行社: 中外人员往来管理优化,出入境旅游有序恢复,需求释放在即,旅行社龙头订单有望实现放量。关注众信旅游。

? 投资主线二:线上消费趋势延续下,错位竞争,形成差异化优势的企业有望持续高景气。

跨境电商:国外通胀高企,居民消费能力受到挤压,但必选消费韧性犹存,保持较高增速。且海运费回落,成本端压力减弱。推荐采用双蓝海战略错位竞争、数字化降本增效的泛品类典范华凯易佰。

电商服务:直播、社交电商兴起,叠加疫情催化线上消费,加剧了私域流量争夺,企业加码布局线上平台,电商服务需求提高。推荐深耕白酒代运营,绑定头部品牌的新华都。

? 风险提示:防疫政策优化后,复苏时间、力度以及持续性上不及预期;门店拓展不及预期;国外通胀超预期,挤压消费能力;国际形式复杂多变,增加贸易不确定性;行业竞争加剧。





相关附件

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示桂林旅游盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-