周观点： 轻工消费类子板块随着前期估值修复行情的充分演绎，进入2023 年随着业绩预告期的临近，我们认为板块估值将逐步切换至锚定基本面的阶段。近期虽然受国内疫情影响消费复苏进程仍有波折，但我们认为，无论是地产环境还是疫情扰动，当前时点压制板块的这些负面因素预期均已显著改善，即使短期板块业绩或仍有反复，但估值切换+中枢抬升仍将支撑板块股价表现。上周郑州出台楼市“12 条”，包括适度调整限购区域、执行“认贷不认房”政策等，进一步从需求侧支持楼市发展。轻工消费板块持续推荐优质龙头晨光股份、欧派家居，建议关注低估值&基本面存在改善预期的标的，曲美家居、皮阿诺、索菲亚、敏华控股。2）此外，在当前消费需求仍然偏弱的背景下，近期白卡纸价有所回落，马口铁&铝价同比也明显回落，考虑到原材料价格的滞后效应，预计23 年上半年包装企业成本压力同比改善，建议关注包装龙头估值修复，持续推荐裕同科技、奥瑞金。裕同科技22 年业绩预告靓丽，大包装领域阿尔法势能持续强化，盈利修复通道开启，估值修复仍有空间。本周推荐裕同科技、奥瑞金、欧派家居、索菲亚、曲美家居，建议关注昇兴股份。
轻工制造板块上周（2022.12.26-12.30）表现跑输市场。上周轻工制造行业指数上涨0.81%，沪深300 指数上涨1.13%，整体跑输市场。
轻工制造细分板块中，家居用品行业指数-0.73%，包装印刷行业指数+1.31%，文娱用品行业指数+1.31%，造纸行业指数+2.56% 家居：上周TDI、MDI 价格上涨、聚醚价格下降，海运费下降。成本方面，截至2022 年12 月30 日，化工原料方面，TDI、MDI、聚醚市场价格环比分别+4.1%、+1.3%、-1.6%。五金原料方面，铜价环比+0.1%。海运费方面，上周CCFI:美西航线海运指数环比-7.6%。
造纸：双胶纸、铜版纸、箱板纸价格持平，白卡纸价格下降；废纸价格持平，针叶浆价格下跌，期货浆价上涨。纸价方面，截至2022 年12 月30 日过去一周：双胶纸价格，晨鸣纸业7000 元/吨(不变)，太阳纸业7100 元/吨(不变)；白卡纸价格，晨鸣纸业5510 元/吨(下跌90元/吨)，博汇纸业5610 元/吨(下跌110 元/吨)；铜版纸价格，晨鸣纸业6200 元/吨(不变)，太阳纸业6400 元/吨(不变)。东莞玖龙地龙瓦楞纸3880 元/吨(不变)，东莞玖龙地龙牛卡箱板纸4180 元/吨（不变）。成本方面，截至2022 年12 月30 日，天津玖龙废黄板纸收购价格为1840 元/吨（不变）。纸浆期货价格为6702.4 元/吨（上涨186元/吨）。巴西金鱼阔叶浆价格为820 美元/吨（不变），智利银星针叶浆价格为920 美元/吨（下降20 美元/吨）。库存方面，截至12 月30日过去一周，白卡纸工厂周库存为90.52 万吨，环比上周下降1.27万吨；双胶纸库存46.98 万吨，环比上周增加4.27 万吨。
包装：上周马口铁价格持平、铝价格小幅上涨。需求方面，11 月限额以上烟酒类企业零售额当月同比-2.0%，增速环比-1.3pct；限额以上饮料类企业零售额11 月当月同比-6.2%，增速环比-10.3pct。成本方面，截至2022 年12 月30 日，马口铁天津富仁SPCC0.18*900 镀锡板卷价格6700 元/吨（不变），A00 铝价格18834 元/吨（上涨70元/吨）。
风险因素：地产销售下滑风险、原材料价格大幅上涨风险。
首页
微信公众号
证券之星APP
