新能源汽车渗透率稳中有升，续航补能加速推进。新能源车市场热度不减，展望全年，我们预计新能源汽车销量有望突破 650万辆。近年来众多新车型在续航里程上有明显突破，充电体验方面，车桩比与理想目标仍有一定差距，而动辄几十分钟的快充时间也难以满足现实需求。解决补能焦虑，800V 高压快充时代开启。
相较于大电流方案，高电压方案存在明显优势。根据公式 P=UI，提升充电效率的方式有两种，分别是提升电流与提升电压。大电流方案下产生损耗较多，对汽车散热能力要求高，同时也增加了汽车布线难度，故吸引力不高。相比较而言，高电压方案规避了大电流方案下的损耗、散热、线路等问题，且实现高电压方案相对容易，通过增加串联电池单元数量便可实现，故高电压方案有望成为未来主流。目前新能源汽车主要采用 400V 架构，各大车厂对于 800V 架构正积极布局中，目前已上市的 800V 车型有保时捷 Taycan、现代 ioniq5、小鹏 G9等，未来保时捷 MacanEV、路特斯 eletre 等采用 800V 架构的车型将逐步面世。
800V 架构下，相关器件有望迎来更新换代。
1）SiC 功率器件：碳化硅拥有更为出色的电气特性。SiCMOSFET 凭借在高压损耗、尺寸大小、能耗方面的优势有望广泛应用于新能源汽车 800V 架构。价值量方面，800V 架构下 SiC MOSFET 价值量有望达到 6400元。
2）BMS 模拟前端芯片与隔离芯片：800V 架构下电芯数量翻倍将带动模拟前端芯片AFE 需求，AFE 单车价值量有望达到 1600元左右。新能源单车使用数字隔离芯片约 35颗，价值约为 200-300元；隔离驱动芯片约 20颗，价值约为 150元。
3）薄膜电容：凭其自愈特性、耐压耐电流能力与低 ESR 性，薄膜电容有望广泛用于800V 架构中。价值量方面，800V 架构下薄膜电容单车价值量有望达到 500元左右。
4）高压直流继电器：高压直流继电器自身所具备的耐高压、耐负载、耐冲击能力与抑弧能力使其可广泛应用于 800V 架构中。价值量方面，800V 架构下高压直流继电器单车价值量有望达到 670元以上，充电桩单桩价值量在 200-300元左右。
5）激励熔断器：激励熔断器能够根据保护要求调整特性，未来有望代替电力熔断器应用于 800V 架构中。价值量方面，800V 架构下激励熔断器单车价值量有望达到 780元左右。
6）磁性元件：800V 架构下新能源汽车与直流充电桩对磁性元件的需求有望进一步提升。价值量方面，800V 架构下磁性元件单车价值量有望达到 1300元以上，充电桩单桩价值量有望达到 9600元左右。
7）高压连接器与高压电缆：800V 架构下高压连接器需要更高的绝缘性能与抗温升能力，价值量及利润率有望成倍增加，单车价值量有望达到 4000元以上。
投资建议：建议关注相关标的 SiC（天岳先进、斯达半导、东尼电子）、隔离芯片（纳芯微）、AFE（杰华特、中颖电子、芯海科技）、薄膜电容（法拉电子、江海股份）、继电器（宏发股份、国力股份）、熔断器（中熔电气）、磁性元件（可立克、京泉华）、连接器（瑞可达、永贵电器）。
风险提示：800V 新能源车销量不及预期风险；宏观经济复苏未达预期；关键技术发展进度不及预期.
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