9大车企销量环比+5%，比亚迪再创新高、蔚来理想转好，12月销量比市场预期要好海外方面，欧洲主流 6国新能源车合计销量为 9.3万辆，同环比+17%/+28%，乘用车注册 39.5万辆，同环比+13%/+10%，新能源车渗透率 23.4%，同环比+0.8/+3.1pct。国内方面，9大新能源车企销量合计 33.66万辆，环比+5%，比亚迪/小鹏/理想/蔚来/埃安/哪吒/领跑/极氪/问界单月交付分别为 23.04/0.58/1.50/1.43/2.88/1.50/0.8/1.1/0.83万辆，环比增长+6%/+14%/+41%/+50%/-4%/-16%/+15%/+9%/-31%，其中比亚迪创历史新高，蔚来理想销量转好。根据 10月已公布的 9家车企销量推算，预计 11月国内新能源车销量接近 75万辆。从补贴政策看，12月下单买车在 23年提车仍可享受补贴，所以打破之前市场预期的 11月抢装 12月下滑的逻辑。随着国内各地防疫政策放松，对生产、消费都会带来积极作用。电动车板块整体处于底部，销量数据比预期要好，建议布局电池及材料龙头企业以及 PET 铜箔及设备、钠离子电池产业链等新技术方向。
西北发布辅助服务市场细则，储能正在从政策强配走向市场化配置国家能源局西北监管局公开征求《西北区域电力并网运行管理实施细则（征求意见稿）》《西北区域电力辅助服务管理实施细则（征求意见稿）》意见，明确将新型储能纳入并网主体可以提供电力辅助服务，并给出补偿指标，一次调频补偿标准是 15元/KWh，容量补偿标准是 20元/MW，月度利用率达到 98%+后，每多 1%补偿 100元/MW，另外对转动惯量补偿、调峰、调压、无功补偿、黑启动等也明确了补偿指标。这再次证明中国的储能收入来源开始多样化、盈利模式逐步清晰、从强配转向市场化配置，未来储能产业链上的价格压力将得到一定释放。看好储能电池及系统、温控、PCS 等方向龙头公司。
碳酸锂价格回调，暂失上行动力，短期内价格以高位震荡为主本周碳酸锂均价为 58.2万元/吨，较上周下降 1.85%，我们认为目前锂盐暂失上行动能，主要原因系新能源车终端产销量增速放缓，且政策补贴退坡带来的不确定性也使得下游产生观望情绪，短期内锂盐价格以高位震荡为主。
建议关注：一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司：科达制造、天齐锂业、融捷股份、盛新锂能等；三格局优壁垒高的中游材料环节及新技术：美联新材、璞泰来、东威科技、骄成超声、鼎胜新材、光华科技等。
风险提示：新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。
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