电子行业持仓市值占比位列市场第四， 超配 1.33pct。 以申万行业分类（2021） 为依据， 我们选取了普通股票型基金、 偏股混合型基金、平衡混合型基金及灵活配置型基金作为样本分析 2022年第三季度末电子板块的重仓持股情况。 截至 2022年第三季度， A 股电子行业配置比例为 9.04%， 位居市场第四， 配置比例环比第二季度下滑 0.22pct，但依旧超配 1.33pct。
半导体板块： 国产替代仍为主线， 高景气细分方向获机构加仓。 截至2022年第三季度末， 半导体板块机构持仓市值占比为 6.00%， 环比上季度反弹 0.07pct。 军工芯片、 半导体设备、 信创等相关半导体细分赛道在经历下跌行情后， 配置价值凸显， 底部获得机构加仓。
消费电子： 积极布局第二增长曲线， 行业景气有望修复。 截至 2022年第三季度末， 消费电子板块机构持仓市值占比为 1.27%， 环比上季度下降 0.25pct。 2022Q3国内手机市场出现正向加速度， 能否扭转下跌惯性仍然存疑。 但从三季报看， 消费电子厂商布局第二增长曲线卓有成效， 市场景气有望修复， 重仓机构数 TOP15中大部分持股量环比增长， 从持股市值看立讯精密、 歌尔股份等遭减持幅度较大。 我们认为消费电子已经进入配置区间， 果链厂商及安卓阵营大厂或有机会。
元件板块： 跟随确定性品种， 新能源、 国产替代双主线驱动。 截至 2022年第三季度末， 元件板块机构持仓市值占比为 0.89%， 环比上季度下降 0.05pct。随着全球光伏/风/储新增装机量及新能源车销量快速增长，被动器件、 PCB 赛道成长性回归； 兴森科技等企业也将持续受益于国产替代主线， 业绩潜力获得普遍加仓。
电子化学品： 自主可控冲锋号吹响，前道制程材料加速替代。截至 2022年第三季度末， 电子化学品板块机构持仓市值占比为 0.47%， 环比上季度增加 0.04pct。 半导体材料等作为芯片制造的基础原料， 若该环节受到美国严格限制， 则国内半导体行业短期将面临更严重的冲击，十分不利于企业平稳发展； 综上， 我们认为随着地缘政治风险愈演愈烈， 前道半导体制程材料如光刻胶等将加速替代。
光学光电子： 手机下跌空间有限， 汽车有望贡献增量。 截至 2022年第三季度末， 光学光电子板块机构持仓市值占比为 0.34%， 环比上季度下降 0.06pct。 从持仓看， 舜宇光学、 三安光电、 三利谱、 联创电子持仓机构数量靠前， 其中除联创外均遭减持， 主因下游手机市场持续低迷所累。 当前面板价格企稳， 车端业务有望放量， 建议持续关注。
投资评级： 看好 风险因素： 新冠疫情加剧风险； 下游需求不及预期风险； 国际贸易形势恶化风险。
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