新能源汽车及锂电池：10月11日，中汽协、乘联会发布9月中国汽车产销量数据以及乘用车市场情况。受益于传统旺季、购置税优惠等促消费政策持续发力、主力车企产销恢复等因素影响，9月份我国实现汽车产销分别完成267.2万辆和261万辆，同比分别增长28.1%和25.7%；狭义乘用车市场零售销量继续保持大幅增长达192.2万辆，同比增速为21.5%。而在产业链稳定、需求持续旺盛的带动下，新能源汽车行情保持火热，9月新能源汽车产销分别完成75.5万辆和70.8万辆，同比分别增长1.1倍和93.9%，乘用车零售量达61.1万辆，同比增长82.9%，按照中汽协与乘联会各自的销量口径计算，9月新能源汽车的渗透率分别为27.1%和31.37%，符合“金九”市场预期。主流车企方面，比亚迪前九月份累计销量已突破100万辆，上汽、特斯拉中国也逐渐恢复元气，广汽、吉利、长安、东风等厂商新能源增长稳定，新势力们在竞争中成长迅速。在供给与需求双共振的背景下，我们认为新车型以及用车体验升级将有望驱动新能源汽车销量持续高增，我们对新能源汽车行业的成长保持乐观，锂电与电车板块市场成长空间值得关注，在当前时间点具有较高的配置性价比，预计新能源汽车持续热销将帮助板块情绪修复。
在电车销情火热的带动下，动力电池装机行情表现强势。根据中国汽车动力电池产业创新联盟，今年9月，我国动力电池装车量31.6GWh，同比增长101.6%；今年1-9月，我国动力电池累计装车量193.7GWh，累计同比增长。其中，宁德时代实现装车量15.12GWh，以47.85%的市占率稳居冠军；比亚迪装车量7.1GWh，排在第二，市占率22.47%；而受益于特斯拉9月销量回暖，LG新能源装车量实现最快赠送，环比上涨超1倍，市占率回升至2.97%，排名也重回第五。装机结构方面，9月份三元电池装机量11.2GWh，占总装车量35.4%，同比增长82.6%；磷酸铁锂电池装机量20.4GWh，占总装车量64.5%，同比增长113.8%。除了产销两旺的行情以外，部分原材料价格回落以及锂电的调价落地让电池厂商盈利不断修复，宁德时代三季度业绩预增验证成本传导顺利。与此同时，我们认为当下已处于三元电池的底部，后续高端车型的推出以及对高续航的需求有望驱动三元电池市占率回升。在此时间点，我们推荐关注盈利修复的电池厂商、技术迭代领先、成本可传导的龙头企业以及海外产能、渠道领先厂商。
光伏：本周致密硅料价格303元/kg；单晶硅片166、182、210报价6.26、7.52、9.91元/片，环比持平；单晶PERC166电池片报价1.31元/W，单晶PERC182电池片报价1.33元/W，环比上涨0.01元/W，单晶PERC210电池片报价1.33元/W，环比上涨0.02元/W；单晶PERC组件166、182、210报价1.93、1.98、1.98元/W，环比持平；玻璃3.2m、2.0mm报价26.5、20元/平。
近日，为保证美国光伏行业发展有充足的组件供给，美国总统拜登将建立为期24个月的光伏进口通道，暂时免除了对使用中国制造的零部件在东南亚组装的太阳能电池和组件征收的所有反倾销或反补贴税，暂时帮助美国光伏企业从东南亚采购光伏电池和组件，隆基、晶科、天合、晶澳等在东南亚拥有生产基地的企业将得到受益，我国光伏组件企业出口有望再创佳绩。根据工信部披露数据，2022年1-8月全国晶硅组件出口累计约108GW，出口量同比增长70.2%，我国光伏产业链龙头地位显著，其他国家短期内难以匹敌，光伏行业的高β成长性与国内龙头厂商领先的α属性仍较为稳固。
投资建议：恩捷股份、璞泰来、容百科技、新宙邦、德方纳米、亿纬锂能、欣旺达、隆基股份、捷佳伟创、金博股份、通威股份、福斯特、海优新材、东方日升、硅宝科技。
风险提示：政策不及预期、新冠疫情反复、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧、光伏装机不及预期、原材料价格继续大幅上涨等。
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