6月酒店行业数据点评：国内疫情向好，量价环比修复

6月大陆酒店整体表现：量价环比修复 。22年 6月，我国大陆酒店出租率 53.3%，较 21年 6月下滑 6.0pct，较 19年 6月下滑 12.2pct。

平均房价 372元/间夜，较 21年 6月减少 10.0%，恢复至 19年同期的 81.9%。RevPAR 198元/间夜，较 21年 6月减少 19.1%，恢复至19年同期的 66.6%。

6月大陆中高端酒店表现：出租率恢复好于整体，ADR 恢复弱于整体。

22年 6月，我国大陆中高端酒店出租率 55.0%，略高于整体平均水平，较 21年 6月下滑 4.4pct，较 19年 6月下滑 7.9pct。平均房价 305元/间夜，较 21年 6月减少 11.2%，恢复至 19年同期的 75.9%。

RevPAR 168元/间夜，在出租率、平均房价同比下滑的情况下，较 21年 6月减少 17.8%，恢复至 19年同期的 65.5%。

总结：大陆酒店行业经营数据的波动仍与疫情散发、反复高度相关。

22年 6月疫情向好，中国大陆整体酒店出租率、平均房价环比双升，带动 RevPAR 环比修复。同比来看，RevPAR 仅恢复至 19年同期近 7成。整体酒店的 RevPAR 恢复情况优于中高端平均水平，主要体现在中高端酒店 ADR 恢复情况弱于整体平均水平。

投资建议：酒店业绩仍极大程度地受到疫情散发的影响，但供需格局整体向好。在 21年 4~7月疫情较少散发的月份，RevPAR 整体恢复至 19年同期 8成以上；叠加疫情对于酒店行业供给（特别是单体酒店）的冲击，供需格局有望持续改善。具备中长期的投资逻辑，包括供需格局改善、连锁化率提升带来的快速拓店机会、结构优化等，建议重点关注首旅酒店、锦江酒店、华住酒店。

风险因素：疫情反复对旅游行业的影响，宏观经济对旅游行业的影响。

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