周观点： 1）家居： ] 随着地产和家具行业数据底部修复， 家居板块如期改善，改善节奏符合我们预期：第一阶段板块估值伴随地产高频数据改善，底部的估值修复行情启动；近期大部分上市公司 618促销接单实现同比高增， 疫情积压的家居购买需求释放， 未来有望带动企业订单回暖，预计将对三季报形成较好支撑，第二阶段业绩支撑行情依然值得期待。 持续推荐家居板块配置机会，相关公司持续推荐优质龙头欧派家居、顾家家居，建议重点关注低估值标的志邦家居、索菲亚、喜临门、金牌厨柜、敏华控股。 2）造纸： 6月虽处传统淡季但成本高企背景下，头部纸企挺价意愿较强。近期期货浆价高位有所松动，我们认为，如果后续现货浆价相继回落，将对木浆系纸企盈利带来修复，持续推荐太阳纸业，建议关注特种纸龙头仙鹤股份、华旺科技。 3）包装印刷&新型烟草： FDA 正式驳回 JUUL 旗下所有产品的 PMTA 申请，我们认为随着后续 JUUL 在美国市场的逐步退出， Vuse 在美市场份额有望快速提升。 Vuse 此前已有部分系列通过 PMTA 审核， 若后续 VuseAlto 系列顺利通过， 建议关注 Vuse 核心供应商思摩尔国际。 包装板块建议关注纸包装龙头裕同科技。 4）文娱用品： 随着疫情影响逐步弱化，建议关注基本预期改善的晨光股份。 5）轻工出口： 人民币汇率贬值利好出口企业， 原材料价格涨幅趋稳， 轻工出口板块建议关注浙江自然、家联科技。
轻工制造板块上周（2022.6.20-6.24）表现跑赢市场。 轻工制造板块上周（2022.6.20-6.24）表现跑赢市场。上周轻工制造行业指数上涨 3.3%，沪深 300指数上涨 2.0%，整体表现跑赢市场。轻工制造细分板块中，包装印刷行业指数+0.6%，文娱用品行业指数+1.5%，家居用品行业指数+7.5%，造纸行业指数+0.3%。
家居： 5月地产家具社零环比小幅改善， TDI、 MDI 价格上涨，聚醚回落，铜价下跌，海运费回升。 截至 2022年 6月 24日过去一周，化工原料方面， 化工原料方面， TDI、 MDI、聚醚市场价格环比上周分别+3.0%、 +3.5%、 -4.3%。五金原料方面，铜价环比上周-9.8%。海运费持续高位，上周 CCFI:美西航线海运费环比-0.6%。
造纸：上周各纸种价格稳定，纸浆期货下跌。 据海关总署最新公布的数据显示， 5月纸浆进口数量 241.6万吨，同比减少-9.5%， 5月双胶纸进口量 26.77千吨，同比-75.6%， 5月箱板纸进口量 16.62万吨同比-47.5%，瓦楞纸进口量 21.71万吨同比+11.9%。截至 2022年 6月24日过去一周：双胶纸价格，晨鸣纸业 6800元/吨(不变)，太阳纸业7000元/吨(不变)；白卡纸价格，晨鸣纸业 6510元/吨(不变)，博汇纸业 6610元/吨(不变)；铜版纸价格，晨鸣纸业 6100元/吨(不变)，太阳纸业 6100元/吨(不变)。东莞玖龙地龙东莞玖龙瓦楞纸 4340元/吨(不变)，牛卡箱板纸 4630元/吨（不变)。成本方面，截至 2022年 6月 24
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