化工行业周报：把握内外复苏的两大主线_股票频道

本周国海化工景气指数为150.60，环比下降下降0.23。综合考虑化工企业经。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，给予行业营情况和景气程度，给予行业“推荐”评级。

投资建议：关注一体化和下游企业。

展望下半年，我们认为化工将迎来内外复苏的两大主线，由于目前欧洲高昂的能源价格逐步向化工产品传导，欧洲化工产品价格提升，国内化工品价格和欧洲价格差距持续拉大，叠加海运费价格回落，我们认为，中国化工品出口至欧洲的量将大幅增加。同时，国内产业逐渐复工复产，前期收到冲击的需求开始复苏，内需相关的产业也开始复苏。叠加能源产品价格下降，化工行业有望迎来需求复苏、成本下降的双重利好，偏下游的行业、新材料以及一体化企业将受益。好，偏下游的行业、新材料以及一体化企业将受益。

重点推荐万华化学、轮胎行业（玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、阳谷华泰、双箭股份）、中国化学（己二腈投产在即）、民营炼化及涤纶长丝企业（恒力石化、荣盛石化、卫星化学、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣）、煤化工（华鲁恒升、宝丰能源、关注鲁西化工）、磷化工企业（新洋丰、川恒股份、云图控股、云天化、兴发集团、芭田股份、湖北宜化、川金诺、中毅达）等）、硫化工（关注粤桂股份）、新材料（国瓷材料、万润股份、瑞华泰）等公司。等公司。

长期来看，我们认为，中国的龙头公司已经具备了规划全球蓝图，向全球龙头进发的能力。我们建议，与优秀的企业同行，投资那些具有高效执行力的企业，这种高效能力，会使得中国企业的盈利水平高于国际竞争对手，回报率更高，未来规模也会更大，所以国外巨头的市值水平不一定是国内企业的天花板。例如，正在打造一体化产业链、持续加大研发投入、多品类扩张、向全球化运营的一流化工新材料公司迈进的万华化学，原装替换同步突破、国内国外齐头并进、化学，原装替换同步突破、国内国外齐头并进、2030年剑指全球轮胎年剑指全球轮胎行业前五名的玲珑轮胎，高起点、高标准、高效率建成全球一流水平炼厂的恒力石化和荣盛石化等。

长期我们重点看好仍然被低估的各细分领域龙头，比如向全球化工新材料巨头迈进的万华化学、轮胎行业的龙头玲珑轮胎以及赛轮轮胎和森麒麟、民营炼化巨头（恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣）、复合肥领域的新洋丰和云图控股、橡胶助剂龙头阳谷华泰、粘胶短纤龙头三友化工、维生素龙头新和成、煤化工龙头华鲁恒升、新型煤化工龙头宝丰能源、农药领域的扬农化工、草铵膦龙头利尔化学无机新材料领域的龙头国瓷材料、化学无机新材料领域的龙头国瓷材料、C2/C3领域的卫星化学、甜味剂领域的卫星化学、甜味剂龙头金禾实业、植物生长调节剂龙头国光股份、钛白粉龙头龙佰集团、氨纶和己二酸龙头华峰化学、有机精细化工品龙头万润股份、麦草畏企业长青股份、油脂化工龙头赞宇科技、、PI膜龙头瑞华泰膜龙头瑞华泰等。等。

美国商务部当地时间2020年5月15日发布声明称，全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体，半导体材料战略地位日益显著，建议关注瑞华泰、雅克科技、晶瑞股份、强力新材、江化微、巨化股份、昊华科技、鼎龙股份等企业。另外，新材料我们看好后续不断扩能，并且具有较强技术含量的高分子抗老化剂龙头利安隆，热塑性弹性体龙头道恩股份，卤水提锂技术龙头蓝晓科技等。

重点标的信息跟踪【万华化学】据卓创资讯，5月20日纯MDI价格20783元/吨，环比5月13日下降467元/吨；5月20日聚合MDI价格17300元/吨，环比5月13日下降475元/吨。据Bloomberg，欧洲聚合MDI4月合约价达3460美元/吨，环比3月上涨162美元/吨。据化工新视界微信公众号，近日由中国化学十六公司承建的四川万陆实业有限公司年产8万吨NMP项目举行开工仪式，四川万陆实业有限公司为万华化学控股子公司。5月14日，烟台市生态环境局对万华蓬莱工业园高性能新材料一体化项目环评作出审批决定。5月17日，万华化学（宁波）180万吨/年MDI技改项目和18万吨/年己二胺项目环评第一次公示，该项目使宁波基地MDI装置的总生产能力提高到180万吨/年；同时，新建一套28万吨/年改性MDI装置和一套18万吨/年的己二胺装置。

【玲珑轮胎】5月10日，公司发布公告，因公司2021年实现的业绩未符合相关解除限售期的要求、2020年限制性股票激励计划中12名激励对象离职、公司2021年实现的业绩未符合相关解除限售期的要求，公司合计回购注销751.54万股股票，占本次注销前公司总股本的0.51%。

据Bloomberg，本周中国到美西港口的FBX指数为12512美元/FEU，环比-12.05%；中国到美东港口为15982美元/FEU，环比-6.38%；中国到欧洲为10565美元/FEU，环比持平。5月20日轮胎原材料价格指数达169.78，环比5月13日下滑1.37，其中，据卓创资讯，5月20日炭黑价格达10225元/吨，环比5月13日下滑300元/吨。据轮胎世界网公众号消息，2022年4月中国橡胶轮胎出口总量为64万吨，同比增长11.6%；出口金额约104.39亿元，同比增长18.3%。

【赛轮轮胎】5月20日，公司发布公告，2022年5月20日，公司收到张必书先生发来的《告知函》，自2021年11月23日至2022年5月20日，其未减持公司股份，截至本公告披露日，张必书先生此次减持计划期限已届满。

【森麒麟】5月18日，公司发布公告，近日，公司收到股东宁波森润出具的《关于青岛森麒麟轮胎股份有限公司股份减持计划的告知函》，宁波森润计划通过集中竞价交易或大宗交易的方式减持本公司股份合计1087.3万股，占公司股份总数的1.67%。

【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝5月19日库存30天，环比下降1.7天；PTA5月20日库存284.5万吨，环比下降2.7万吨。5月20日涤纶长丝FDY价格9200元/吨，环比5月13日上升200元/吨；5月20日PTA价格6790元/吨，环比年5月13日下降40元/吨。据石油化工论坛微信公众号，5月12日，福布斯发布2022全球企业2000强，恒力石化排名为455。

【荣盛石化】据石油化工论坛微信公众号，5月12日，福布斯发布2022全球企业2000强，荣盛石化排名为642。5月17日，公司发布公告，于2022年4月22日至2022年5月25日按照相关规定办理“20荣盛G1”回售债券的转售。本期债券完成转售数量为253.67万张，转售价格为100元/张，本次转售实施完毕后，对于未转售的债券份额0张进行注销，“20荣盛G1”剩余托管数量为1000万张。

【东方盛虹】5月16日，公司发布公告，“盛虹炼化（连云港）有限公司1600万吨炼化一体化项目”日前相关装置已具备投料开车条件，盛虹炼化常减压蒸馏装置一次开车成功，经检测，所产汽油、煤油、柴油、蜡油等馏份均符合产品质量标准。

【恒逸石化】公司5月13日在投资者互动平台表示，公司文莱一期项目自进入商业运营满负荷运营，并根据市场行情负荷可提升至110%及以上，文莱二期项目已获得文莱政府的初步审批函，目前资金出境尚需中国国家相关部门批准。根据项目规划，目前正在有序开展围堤吹填施工等工作。

【桐昆股份】2022年5月19日，公司发布公告，截至2022年5月17日，公司以集中竞价交易方式已累计回购股份3093万股，占公司总股本的1.28%，成交总金额为5.17亿元。

【新凤鸣】据新凤鸣湖州基地微信公众号消息，5月19日新凤鸣集团湖州基地与中国移动通信集团浙江有限公司吴兴分公司举行5G未来工厂战略合作签约仪式。

【新洋丰】据卓创资讯，5月20日磷酸一铵价格4475元/吨，环比上涨208.33元/吨；复合肥价格为3985元/吨，环比持平。2022年5月20日，公司发布公告，根据公司整体战略布局，为实现公司的长远规划及发展战略，优化公司产业结构，强化公司产业链一体化的战略布局与竞争优势，洋丰楚元新能源科技有限公司拟在荆门市东宝区范围内投资建设磷矿伴生资源综合利用项目，本项目计划投资总额为12亿元，项目资金来源为公司自有资金。项目计划总投资12亿元，征地约210亩。项目分两期建设，其中一期规划建设3万吨/年无水氟化氢及2万吨/年白炭黑项目，二期规划建设1万吨/年六氟磷酸锂项目。

【云图控股】5月17日，公司发布第四期员工持股计划(草案)摘要，公司本期员工持股计划参加对象不超过22人，主要包括对公司经营业绩和中长期发展有直接作用或重大影响的核心人才，公司董事、监事、高级管理人员不参与本员工持股计划。本员工持股计划资金规模不超过3651.92万元，持股计划购买公司回购股份的价格为7.09元/股，为审议持股计划的董事会召开当天公司股票收盘价14.18元/股的50%。

【龙佰集团】据龙佰集团微信公众号消息，继5月1日3万吨/年转子级海绵钛智能制造项目一期项目第一台还原炉投料成功后，5月15日晚，云南国钛禄丰公司2#线顺利产出第一炉转子级海绵钛，标志着龙佰集团转子级海绵钛生产线建设取得成功。

【中毅达】5月19日，公司发布关于2021年度业绩说明会召开情况的公告称，公司主要生产经营主体赤峰瑞阳化工有限公司位于内蒙古赤峰市，近期国内疫情对公司生产经营影响有限，公司目前生产经营正常。

目前公司有在建三羟甲基丙烷2万吨产能，预计2023年12月完工。

【中国化学】5月14日，公司发布关于经营情况简报的公告，2022年1-4月，公司累计实现营业收入465.48亿元，同比增长38.52%；累计新签合同额1240.55亿元，同比增长76.52%。

【双箭股份】5月19日，公司发布2021年年度权益分派实施公告，公司以2021年12月31日公司总股本4.12亿股为基数，按每10股派发现金股利人民币2.00元（含税），派发现金股利0.82亿元，剩余未分配利润结转至下一年度；不送红股，不以资本公积金转增股本。

【阳谷华泰】据卓创资讯，5月20日，衡水市场橡胶促进剂M日度市场价16750元/吨，环比5月13日持平；促进剂NS日度市场价24250元/吨，环比5月13日下降250元/吨；促进剂TMTD日度市场价20250元/吨，环比5月13日持平。

【华峰化学】据wind，5月19日氨纶40D为48000元/吨，环比5月12日下降0.05万元/吨，月环比下降0.3万元/吨。

【新和成】据Wind，2022年5月20日，维生素A价格为192.5元/千克，环比5月13日下降5元/千克；维生素E价格为87.5元/千克，环比5月13日下降2.5元/千克。5月18日，公司发布公告，公司于5月17日接到公司控股股东新和成控股集团的通知，拟增持股份的金额不低于人民币3亿元，不超过人民币6亿元。

【三友化工】根据Wind，5月18日粘胶短纤1.5D国内市场价格指数为14800，环比上涨100。据卓创资讯，5月20日国内轻质纯碱国内市场价为2888.33元/吨，环比上涨23.33元。

【华鲁恒升】根据Wind，5月19日乙二醇国内市场价为4920元/吨，环比上涨70元/吨。据卓创资讯，5月20日华鲁恒升尿素小颗粒挂牌价格为3200元/吨，环比持平。

【宝丰能源】2022年5月18日，中化新网讯，近日清华大学全球产业研究院发布了《全球产业领军企业分布图谱》《中国产业领军企业图谱》，在《中国产业领军企业图谱》中，宝丰能源在多种化学制品分项中获得冠军，在全球同类上市公司中排名第六。

【】国瓷材料】【金禾实业】【金禾实业】本周暂无更新信息。

【瑞华泰】5月16日，公司发布关于2021年年度权益分派实施公告，本次利润分配以方案实施前的公司总股本1.8亿股为基数，每股派发现金红利0.07元（含税），共计派发现金红利0.13亿元（含税）。股权登记日为2022年5月19日，除权日为2022年5月20日，现金红利发放日为2022年5月20日。

【赞宇科技】5月14日，公司发布公告，截至2022年5月12日，公司以集中竞价交易方式累计回购股份数量为1411.31万股，占公司目前总股本的3.0%，成交金额为人民币2.55亿元。

【扬农化工】根据中农立华原药公众号，5月15日本周功夫菊酯价格为20.5万元/吨，环比上周5月8日持平。

【利尔化学】根据中农立华原药公众号，5月15日本周草铵膦原药的价格为26.0万元/吨，环比上周5月8日上涨1.0万元/吨。

【国光股份】5月18日公司发布公告，公司获得2项发明专利证书：一种农药组合物、制剂及其应用；一种用于食用豆科作物促根增产的农药组合物、制剂及应用。

【长青股份】2022年5月13日，公司公告2021年年报分红方案：10派2元。

【卫星化学】根据卫星化学资讯公众号信息，5月20日丙烯酸价格为15200元/吨，环比5月13日持平。

【道恩股份】本周暂无更新信息。

【三棵树】5月17日，公司发布关于为子公司开展融资租赁业务提供担保的公告，公司本次为四川三棵树担保本金金额为1亿元，为安徽三棵树担保本金金额为5400万元。截至本公告披露日，已实际为四川三棵树提供的担保余额为4.21亿元，已实际为安徽三棵树提供的担保余额为4.71亿元。

【金发科技】本周暂无更新信息。

【江化微】5月16日，公司发布公告，综合考虑资本市场环境变化情况，并结合公司发展战略，为了顺利推进再融资工作，公司决定申请撤回2021年非公开发行相关申请文件，并将适时重新申报。

【万润股份】公司5月17日在投资者互动平台表示，公司境外子公司MPBiomedicals,LLC所属子公司默普生物科技（山东）有限公司业务发展良好，目前该公司环境样本DNA提取试剂盒已实现销售，其他诊断产品正在积极推进注册申请等相关工作。5月16日，烟台市生态环境局对中节能万润股份有限公司万润工业园一期B03项目环评作出审批决定，该项目拟建65吨/年氨甲环酸（药品级）、50吨/年氨甲环酸（注射级）装置、5吨/年治疗重症肌无力药物GHE装置。

】【蓝晓科技】【雅克科技】本周暂无更新信息。

【利安隆】2022年5月17日，公司发布公告，根据证监会出具的《关于同意天津利安隆新材料股份有限公司向韩谦等发行股份购买资产并募集配套资金注册的批复》，公司向45名特定对象发行人民币普通股（A股）1503.62万股，新增股份于2022年5月13日在深交所上市。鉴于公司向特定对象发行股票的工作已完成，公司总股本由2.05亿股增至2.20亿股。

【粤桂股份】】据卓创资讯，5月20日硫磺价格达3774.56元/吨，环比5月13日上涨115.06元/吨；硫酸价格达935元/吨，环比5月13日上涨1.87元/吨。

行业价格走势据据Wind，截至本周，Brent和和WTI期货价格分别收于111.5和和111.65美元美元/桶，周环比0.25%和1.35%。

本周欧盟计划批准新的一揽子对俄制裁以及场预期中国需求逐渐好转，国际原油震荡上涨。周内前期，欧盟计划批准新的一揽子对俄制裁，乌克兰最大炼油厂受到打击，同时美国汽油价格跃升至历史最高价位，投资者仍然担心石油供应紧张，国际原油震荡上涨。周内后期，美国汽油继续创历史新高，且欧盟对俄制裁影响持续下市场供应担忧不减，加之市场预期中国需求逐渐好转，以及美国原油库存下降提振原油，不过美国或放松对委内瑞拉政府的部分限制，欧美股市下跌，美联储加息预期限制了油价涨幅。

风险提示：宏观经济变化；油价震荡变化；环保放松；经济大幅下行；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期。