疫情扰动 4月汽车销量承压，新能源车销量同比仍+40%，需求刚性待复商复市据中汽协 4月汽车产销分别为 120.5/118.1万辆，环比-46%/-47%，同比-46%/-48%，其中新能源车产销分别为 31.2/29.9万辆，环比-33%/-38%，同比+43.9%/+44.6%，单月销量渗透率达 25.3%。 汽车销量整体下滑主要系疫情扰动整车产能不足、 零部件供给短缺、 物流延时以及销售活动停滞。 新能源车环比下滑幅度相对整体较小，且同比仍保持 40%+增速，显示出新能源车受市场驱动支撑下的需求自发且刚性。
上海发布明日起推进复商复市，新能源车需求刚性， 待销售活动回暖。
4月国内动力电池装机量同比+58%， 宁德时代、 比亚迪、中创新航市场份额居前根据动力电池产业创新联盟数据，4月国内动力电池产量为 29GWh，同比+124.1%，环比-26.1%；装机量 13.3GWh，同比+58.1%，环比-38%，环比下滑主要系疫情扰动。从格局份额来看， 宁德时代以 38.28%的占比仍居首位，比亚迪产能释放占比快速上升 12.91pct 达到 32.12%位居第二，中创新航以 6.79%的占比位居第三，中创新航、国轩、欣旺达、蜂巢等第二梯队正持续发力追赶宁德时代。
围绕锂资源产业链横纵合作不断，横向合作各显所长，纵向合作保证资源盛新锂能与中矿资源拟在津巴布韦设立合资公司以推动在该地锂矿项目合作，并继续在津巴布韦寻找其他锂矿项目。 盛新锂能作为一体化的领先锂企与拥有优质勘探资源的中矿资源合作，有利于双方发挥各自优势，加速推动锂矿项目开发，保证产业链材料供应； 天齐锂业与中创新航签订《战略合作伙伴协议》与《碳酸锂供应框架协议》，战略协议决定就电池材料、新材料、锂矿/锂盐等项目开战共同投资、合作研发等合作，供应协议约定将在 22年 6-12月履行并确认收入， 上游锂企与下游电池厂深度合作显示出锂资源仍是产业链必争环节，上下游合作有利于充分发挥各方优势降低整体成本，并且保证供应与锁定需求，实现合作共赢。
建议关注： 一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司：科达制造、融捷股份、盛新锂能、天齐锂业等；三格局清晰、优势明显、供需仍紧中游材料环节：恩捷股份、嘉元科技、璞泰来、德方纳米、当升科技、容百科技、中伟股份、华友钴业等。
风险提示： 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。
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