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中药行业周报:国家医保目录公布,2021年建议关注“创新+消费”

来源:湘财证券 作者:许雯 2021-01-12 00:00:00
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上周中药Ⅱ上涨1.03%,医药各子板块涨跌互现

上周医药生物报收12077.43点,上涨0.33%;中药Ⅱ报收6501.95点,上涨1.03%;化学制药报收13289.46点,下跌0.96%;生物制品Ⅱ报收14874.61点,下跌0.3%;医药商业Ⅱ报收7704.26点,下跌0.66%;医疗器械Ⅱ报收10738.77点,上涨1.45%;医疗服务Ⅱ报收12900.56点,上涨1.95%。

从公司表现来看,表现居前的公司有:信邦制药、片仔癀、新天药业、广誉远、沃华医药;表现靠后的公司有:紫鑫药业、吉药控股、奇正藏药、精华制药、中新药业。

中药PE(ttm)环比上升0.41倍,PB(lf)环比上升0.03倍

上周中药板块PE为35.37倍,近一年PE最大值为43.09,最小值为23.63;当前PB为2.71倍,近一年PB最大值为3.2,最小值为2.14。中药板块PE环比上升0.41倍,PB环比上升0.03倍。中药板块相对于沪深300溢价率为119.66%。

冬季用药量增加带动市场需求明显增多

上周重点跟踪中药材价格总指数为177.34点,环比小幅上涨0.4个百分点。分品种看,十二个中药材品种中八涨四跌,其中,植物花类药材价格指数涨幅居首。总体来看,冬季用药量增加带动市场需求明显增加,成交量有所放大,整体行情继续好转。整个12月看,市场供大于求的局面得到有效缓解,上涨品种增多,预计后期中药材价格有望小幅走高。

国家医保目录公布,2021年建议关注“创新+消费”

12月28日2020版国家医保目录公布,共有119种药品谈判成功,谈判成功率为73.46%,谈成药品平均降价幅度在50.64%。2020版国家医保目录中共2800种,其中西药1426种,中成药1374种,疾病覆盖范围进一步扩大,包括慢阻肺用药、红斑狼疮用药、PD-1、抗抑郁症用药、儿童用药等。医保谈判及医保目录动态调整常态化,利好临床刚需用药和创新药,医保谈判叠加药品集采优化了支付端结构,有利于研发创新能力较强的公司。

围绕政策指挥棒,创新是长期主线,消费是政策避风港,2021年建议关注“创新+消费”,坚持以政策为导向,以业绩为王。政策支持下的创新线关注:(1)化药投资机会主要在创新药及CXO等相关产业链上,坚持“品种至上”;(2)创新器械。政策避风港的消费线关注:

(1)第三方医学诊断;(2)零售药店;(3)疫苗;(4)品牌中药和专科医疗服务。维持行业“增持”评级。

风险提示(1)行业政策超预期严厉;(2)行业及上市公司业绩波动风险。





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