食品饮料行业周观点报告：“红星二锅头”拟被收购上市，伊利联手江苏农垦

白酒每周谈：上周白酒板块下跌0.41%，顺鑫农业（+14.05%）、洋河股份（+2.03%）、ST舍得（+1.57%）涨幅前三。贵州茅台：上周飞天茅台酒批价略有回落，20年飞天茅台批价从2840元左右小幅下跌至2830元，飞天散瓶在2470-2570元左右。公司公布直销放量后批价仍保持坚挺，终端成交价已站上3000元，同比显著增长，渠道表现优秀。我们认为，茅台酒稳健的渠道反应，叠加公司直销渠道的逐步理顺，长期平稳增长的确定性进一步提高。五粮液：普五上周批价报980元左右，终端成交价同比也有提升，量价齐升的逻辑进一步得到验证。公司今年发力团购等渠道，反馈良好，改革成效继续兑现，长期基本面向好。收购：“红星二锅头”拟被收购上市，大豪科技筹划重大资产重组：11月24日晚，公司发布公告称，公司正在筹划以发行股份的方式，购买控股股东一轻控股持有的一轻资产100%股权。一轻控股拟将酒类、食品及饮料等主业相关资产进行整合后注入资产管理公司，并将资产管理公司现有职能剥离。资产管理公司主要产品包括“红星”品牌系列白酒，“北冰洋”品牌系列饮料产品，“义利”品牌系列食品等产品。

乳制品：伊利联手江苏农垦打造华东最大奶源基地。11月26日，伊利集团与江苏农垦集团在南京签署战略合作备忘录。江苏是伊利重要的战略布局区域，在苏州、南京等多地都有投资项目。今年以来，伊利已在内蒙古、宁夏、河南、河北等多地建设产业集群项目。此次伊利和江苏农垦签约，将联手打造华东地区最大的优质奶源基地，实现奶牛存栏10万头以上。我们认为，此举不仅有助于伊利巩固其在常温奶赛道的优势，也有望助力其发力低温巴氏乳赛道。

风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.疫情风险4.原材料价格风险5.经济增速不及预期风险。