钢铁行业周报：汽车用钢需求复苏，建议关注板材标的

20Q3，钢价同、环比上行，矿价同、环比上行20Q3，螺纹钢、热轧板卷、中板、冷轧板卷均价（不含税）分别为 3681、4036、3952、4496元/吨，分别同比增长 6.0%、20.4%、14.9%、15.5%，分别环比上涨 3.7%、13.6%、6.2%、16.1%。同期，铁矿石供应回升，铁矿石价格高位运行。20Q3澳大利亚 PB 粉不含税均价为 884元/吨，分别同比增加11.8%，环比增加 25.2%。Q3热轧、冷轧、螺纹钢及中厚板平均吨钢毛利分别为 273元、-44元、135元和 46元，环比变动 131元、226元、-195元和-101元，变动幅度为 992.5%、83.6%、-59.2%和-68.8%，冷轧、热轧吨钢盈利环比均实现较大反弹，或与下游工程机械及汽车行业高景气度有关。

20Q3板材供给同比上行，下游市场回暖供给端，20Q3我国粗钢总产量 28075.9万吨，同比上涨 9.99%；Q3我国生铁总产量 23251.2万吨，同比上涨 12.44%；Q3我国钢材总产量 35408.1万吨，同比上涨 11.85%。Q3我国汽车、空调、家用电冰箱、家用洗衣机、彩电产量分别同比上涨 9.90%、3.21%、24.8%、19.3%、15.6% 。需求端，随着下半年基建的二次发力，钢铁需求逐步恢复。板材下游基建、汽车、家电等订单持续回暖，消费领域表现较为强势，疫情好转刺激上游板材需求复苏，板块估值修复提速；而建筑用钢领域相较弱势，致板材价格走势好于长材。

投资建议建议关注受益于汽车需求复苏的板材标的：宝钢股份、华菱钢铁；具备高成长性的特钢标的：中信特钢、永兴材料、久立特材；具备显著成本优势标的方大特钢；以及 IDC 板块热点钢厂杭钢股份、沙钢股份等。

风险提示新冠疫情反复；经济下行加快；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。