有色金属行业周报：新能源车产业景气度提升，能源金属价格涨势已起

一周回顾：本周钴盐价维持平稳，锂价延续上涨，A 股能源金属标的大幅上行。

本周 MB 标准级钴收于 15.5~16美元/磅，周环比持平；国内硫酸钴和四氧化三钴价格分别为 5.35和 20.85万元/吨，周环比持平。国内工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、氢氧化锂价格分别为 36,500、42,000、40,750元/吨，较上周分别上涨 1.4%、2.4%、0%。LME 镍价为 15,560美元/吨，本周上涨 2.20%；国内镍价和国内硫酸镍价格分别 119,500和 30,000元/吨，较上周分别下跌 0.99%和 0%。A 股能源金属标的股价表现亮眼，赣锋和天齐涨幅均超过 20%，钴标的紧随其后，海外氢氧化锂标的雅宝、SQM、Livent 等亦录得上涨。

行业观点：新能源车产业景气度提升，提振广谱能源金属价格。本周国务院发布《新能源汽车产业发展规划（2021－2035年）》，提出一是到 2025年新能源车新车销售量达到汽车总销量 20%，二是到 2025年我国纯电乘用车平均电耗降至 12千瓦时/百公里，三是推动动力电池全价值链发展，鼓励提高锂、镍、钴、铂等关键资源保障能力，规划强化上游资源的掌控，规划出台利好能源金属的整体需求提升。需求方面，国内 9月新能源汽车产销分别完成 13.6万辆和 13.8万辆，环比上涨 0.94%和 26.6%，同比增长 48%和 67.7%，创历史同期最好水平。欧洲 9月新能源车销量达到 16万辆，创下历史新高，同比增长 166%；10月最新销量数据中，德国 4.8万辆，同比增长 302.6%，法国 2万辆，同比增长 214.3%，英国 1.7万台，同比增长 172.0%

钴：钴价总体平稳，延续去库。本周 MB 价格和国内钴盐价格持稳。9月钴中间品进口减少，国内现货库存偏紧，尽管传统行业需求低迷，但电池材料目前景气度高涨，需求持续，硫酸钴和四钴整体呈去库状态，叠加当前冶炼厂原料高成本支撑，冶炼品供不应求结构，预期短期钴价较坚挺。

锂：锂盐报价总体上涨，供给端持续收缩。本周工业级、电池级碳酸锂价格继续上涨，主要因短期供需改善。国内与澳矿的供应量同时下降导致供应紧张，青海及江西部分厂家因技术改进和停产检修至工业级碳酸锂产量大幅下滑。氢氧化锂因国内上游产能提高，但下游尚未完成认证，所以价格一直在低位徘徊，但随着碳酸锂价格水平的上涨，给予氢氧化锂市场一定支撑。

镍：国内镍价震荡下降，关注镍矿供应紧缺问题。本周 LME 价格上涨，国内电解镍价格下降，镍矿价格坚挺，主要是菲律宾雨季即将到来，10月份菲律宾发货量减少，镍矿供应日趋紧张。不锈钢消费力度一般，价格维持弱势，虽然硫酸镍需求上升，但镍整体需求偏弱，因此镍价或高位震荡。

稀土永磁：钕铁硼价格上调。本周市场出现现货紧缺，部分企业惜售，使价格上涨，下游新能源需求旺盛，订单较多，价格仍然坚挺。

投资建议：1）钴：看好钴价上涨，建议关注华友钴业，寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业、格林美、道氏技术等；2）锂：氢氧化锂景气度较高，高端客户存在高溢价，建议关注赣锋锂业、天齐锂业，盛新锂能、雅化集团等；3）稀土永磁：

高性能钕铁硼磁材需求直接受益于新能源车产销回暖，建议关注中科三环、正海磁材、宁波韵升以及安泰科技。4）镍：高镍三元趋势下镍需求前景向好，建议关注盛屯矿业、华友钴业、合纵科技等。