家用电器行业周观点报告：小家电受益海外订单转移，“双节”线上渠道占比提升

“双节”家电渠道格局生变，健康类小家电表现亮眼。“双节”期间线下家电零售额下滑22%，线上家电零售额增长34%。其中，空调线上大涨95%，线下暴跌30%。冰箱线上增长57%，线下下降19%。洗衣机线上增长31%，线下下降16%。厨电领域新型电器增长较好，如嵌入式微蒸烤、洗碗机等，传统厨电销量下降。健康类小家电在全品类中表现最优，扫地机器人线上同比增长79%，干衣机线上线下均同比增长超过100%。

互联网玩家加速布局彩电，竞争格局未见明显变化。截至10月18日，小米彩电线上渠道的销量份额同比-5.7pct至21.1%，排在第一位，线下渠道销量份额为0.8%，排第十二位。国内彩电线上渠道销量份额排名前八依次是小米、海信、创维、TCL、海尔、长虹、康佳、酷开;线下渠道销量前八为海信、TCL、创维、康佳、海尔、长虹、索尼、三星。传统厂商凭借供应链优势，加速迭代新产品，应对互联网品牌的低价冲击，形成差异化竞争力，预计彩电市场将呈现持续拉锯的竞争格局。

厨房小家电需求回暖，咖啡机烤箱出口“爆单”。受海外新冠疫情持续蔓延影响，海外家电供给能力受损，但市场需求依然不减，家电订单出现明显转移，咖啡机、微波炉、烤箱、面包机等国内厨房小家电出口需求旺盛，预计下半年出现大幅增长。

风险因素：1.海内外疫情形势存在不确定性；2.空调库存清理进度不及预期；3.原材料价格上涨压缩利润空间。