医药行业一周观察：冠脉支架集采文件出台，关注新冠疫苗研发进展

海外疫情二次爆发，多国单日新增确诊人数创新高。 近期海外疫情单日新增人数快速反弹，进入二次爆发阶段，根据Wind 数据， 10月 16日海外单日新增确诊人数首次超过 40万人。 多国已经或考虑升级防疫措施，可能对经济再次造成一定冲击。 10月 11日以来，青岛出现本土新增病例和无症状感染者，经过一周以来的大规模筛查，疫情迅速得到控制，考虑到海外疫情再度恶化，国内各地仍然需要对疫情反弹保持高度警惕。 我们预计海外核酸检测需求仍将持续一段时间，继续对核酸检测 IVD 相关标的保持重点关注。 建议关注：华大基因、 迈克生物。

国家冠脉支架集采文件出台， 预计价格竞争较为激烈。 10月 16日《国家组织冠脉支架集中带量采购文件》 正式发布，涉及品种为钴铬合金或铂铬合金材质， 载药种类为雷帕霉素及其衍生物的冠脉支架。 对此我们认为： 1） 采购量： 基本符合预期。 首年意向采购总量为 1074722个， 预计超过全市场用量的 2/3，文件同时公布了各具体品种的意向采购量，其中前5的产品由高到低分别为微创的Firebird2、Firehawk、乐普的GuReater、吉威的 Excrossal （占 9%）、 Boston Scientific的 Promus PREMIER 报量位居前五，合计占总报量的 55.6%，基本符合现有市场格局。 2） 竞价规则：低价中标，未按质量分组，超出市场预期，预计降价幅度可能较大。 不同于此前市场预期的按照质量层次、进口国产等指标分组议价，本次集采全部符合标准的产品共同竞价，按照低价前十名入围，设置 1.8倍或 2850元“熔断线”，这一竞价模式下，预计价格降幅可能比此前预期更大，参考药品集采中标结果，不排除企业采取成本加成模式进行报价以力保中标，可能对企业利润率带来一定影响。 3）量价关系： 低价中标未必获得高份额，考验企业报价策略。 本次集采最低价中标产品将获得不少于 10%的待分配总量，但其余产品按照医疗机构报量和自主选择决定用量，对于报量较高的品种，只要中标即能获得较高份额，“光脚者”若未能以最低价中标，可能仍然难以获得份额的大幅增量。不同于药品可在 OTC 渠道销售弥补医院渠道损失，冠脉支架只能在医院渠道进行销售，因而在这一规则下，我们预计龙头企业仍将以中标为首要目标，以确保市场份额，价格竞争可能较为激烈。 建议短期关注相关企业中标情况及价格降幅，中长期建议持续关注研发创新能力较强、 在研产品管线丰富的龙头企业。建议关注：乐普医疗。

辉瑞新冠疫苗有效性数据有望近期发布，关注疫苗及中和抗体研发进展。 10月 16日，辉瑞发布了 CEO 公开信， 提及新冠疫苗在有效性、安全性和生产三个领域的时间表，保护力数据有望在近期发布，安全性数据预计在 11月第三周达到里程碑，生产相关准备方面正在完善工艺并进行产能建设。随着多款新冠疫苗进入三期临床，并陆续得到有效性和安全性数据，新冠疫苗的研发格局将进一步清晰，市场的不确定性也将出清，对于医药板块的重视也将回到产业升级的逻辑主线。 建议关注疫苗和中和抗体相关企业：复星医药、复宏汉霖、君实生物、康泰生物。