机械设备行业周观点：8月挖掘机销量大幅增长51.3%

上周（2020.9.7-2020.9.11）申万机械设备行业指数涨幅为-4.78%，同期沪深300指数涨幅为-3.00%，机械行业相对沪深300指数跑输1.78pct。

工程机械：2020年8月纳入统计的挖掘机制造企业共销售挖掘机20,939台，同比增长51.3%；其中国内18,076台，同比增长56.3%；出口2,863台，同比增长25.7%。受机器换人、房地产投资恢复等因素推动，8月份小挖、中挖销量分别同比增长51.5%、80.5%，小挖依旧是挖机销售的主力，中挖表现亮眼。8月份小松挖掘机开工小时数为130.3小时，同比上升0.9%，侧面印证了挖机需求的旺盛。据财政部消息，8月份新增地方债9,208亿元，1-8月累计发行专项债28,969亿元，剩余8,531亿元确保在10月底前发行完毕，9、10月专项债发行额有望继续保持高位，基建投资持续恢复有保障。在货币政策宽松、“两新一重”持续推进、环保管控加码等背景下，工程机械行业景气度持续超预期，全年来看龙头企业全年保持高增长无忧。继续建议关注工程机械龙头主机厂及配件企业。

油服设备：“三桶油”公布中报，中石油上半年勘探与生产资本同比下降21.6%；下半年预计用于勘探与生产的资本开支为1258.34亿元，同比降幅与上半年基本一致；中石化全年资本开支计划下调约12%；中海油全年资本开支计划计划变动-4.6%-8.2%。在下半年的业务展望方面，中石油、中石化均将稳油增气放在重要位置，中海油强调加大国内油气勘探力度。在保障国家能源安全战略推动下，国内非常规能源开采量进一步增长，油服设备需求有望保持旺盛。北美页岩油企业受到的冲击较大，现存的企业为了生存将更加重视成本的控制，有利于国内的新型设备在北美市场的渗透。建议关注估值位于底部，业绩确定性较高的油服设备龙头企业。

工业机器人：7月工业机器人产量为21,170套，同比增长19.4%，疫情缓解后我国工业机器人的产量快速恢复，行业回暖的信号明显；7月工业机器人订单440.43亿日元，同比增长3.3%，侧面印证了工业机器人行业需求的恢复。从下游行业来看，8月份汽车销量218.6万辆，同比增长11.7%；新能源汽车销量10.9万辆，同比增长27.9%。汽车制造业是我国工业机器人的主要应用领域，汽车销量的恢复有望提升制造企业的扩产意愿，拉动工业机器人的需求。建议关注掌握核心技术的本体企业及具有规模优势的系统集成企业。

【风险提示】：

疫情防控进展不及预期风险，国际油价回升不及预期风险，固定资产投资不及预期风险，经济、政策、国际环境变化风险，相关个股业绩不达预期风险等。