纺织服装行业周观点报告：3月纺织服装销售仍较低迷，静候未来回暖

行业核心观点:上周,国家统计局公布了3月份社零数据,限额以上单位服装鞋帽、针织品类零售额同比下降34.8%,较1-2月的同比下滑30.9%进一步扩大了跌幅。在3月实物商品网上零售额中,穿类商品下降15.1%。短期来看,受疫情打击,人们外出活动减少,服装总需求量下降,从目前的公布的3月份数据来看,无论是线上线下,服装销售情况仍较低迷。中长期来看,本次疫情促使人们形成锻炼身体的习惯,随着未来纺织服装消费的回暖,建议关注受疫情影响而超跌的优质体育服饰企业。

投资要点:

行情回顾:上周(4月13日-4月17日)申万纺织服装指数上涨0.95%,跑输上证综指0.54个百分点,在申万28个一级行业指数涨跌幅排第18。年初至今申万纺织服装指数下跌2.05%,跑赢上证综指4.89个百分点,在申万28个一级子行业中涨幅排名第15。各细分板块方面,上周纺织制造2.83%,服装家纺-0.01%;年初至今纺织制造-3.64%,服装家纺-1.19%。板块的PE估值为纺织制造21.81、服装家纺27.79。

行业重要事件:(1)国外:优衣库三月同店销售下滑27.8%;安德玛裁员7000名、高管减薪25%;阿迪达斯生产防护面罩,获30亿欧元政府支持贷款;NewBalance状告NEW·BARLUN获赔千万;美国运动鞋市场销售额同比下降75%运动鞋款近半月销量几乎为0;Zara母公司10家物流配送中心和3家工厂复工。(2)国内:安奈儿一季度亏损接近300万;森马服饰一季度净利暴降9成;达芙妮2019年关闭2395家店,巨亏10亿。

上市公司重要公告:华孚时尚、森马服饰、星期六、美邦服饰发布业绩预告;诺邦股份、比音勒芬、七匹狼、华孚时尚、罗莱生活发布业绩报告;梦洁股份股东减持;凤竹纺织利润分配;华茂股份获政府补助。

风险因素:1、疫情回流与线下受打击风险。2、存货上升与跌价风险。3、现金流紧张风险。