国信零售观点:疫情进一步推动电商渗透率提升,培养更多用户的线上消费习惯,而在疫情后电商也成为了推动消费复苏的最主要渠道方式:品牌方需要快速去库存实现现金回款以应对后续销售反弹,平台方需要加速下沉获取新客以应对竞争加剧。在平台与品牌方共同推动下,一方面电商大额补贴折扣促销持续加码,另一方面直播等新业态也逐步成为常态,因此“低价补贴”和“直播电商”成为了即将到来的“618”促销季的关键词。在史上最强促销季的助力下,国内零售市场有望逐步迎来拐点。对此我们建议关注:1)头部平台通过挖掘下沉市场,利用新业态优化平台效率,在良性竞争中不断凸显核心价值,建议关注阿里、拼多多及京东;2)优质国货品牌有望借高性价比的产品,以及积极的新渠道转型,实现销售快速回暖和品牌力逐步提升,重点关注珀莱雅、丸美、家化及周大生等;3)衔接平台与品牌方的代运营平台也有望迎来拓品牌、扩品类及跨平台成长的契机,建议关注壹网壹创、御家汇(水羊国际)等。
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