策略跟踪报告:一季度业绩受疫情影响较为显著

A股超40%%上市公司披露一季度业绩:截至2020年4月15日,A股整体共有1624家上市公司对2020年第一季度业绩进行了披露,整体披露率为41.50%。其中创业板有803家公司已披露,披露率为99.75%;中小板有545家公司已披露,披露率57.37%;主板有271家公司已披露,披露率为13.14%;科创板有5家公司已披露,披露率为5.21%。

?疫情大幅影响一季度公司业绩:在已披露的公司中,预告一季度公司净利润同比下降超过100%的有528家,占比32.51%;下降超过50%小于100%的有280家,占比17.24%;下降小于50%的有241家,占比14.84%;上涨小于50%的有252家,占比15.52%;上涨大于50%小于100%的有108家,占比6.65%;上涨大于100%的有215家,占比13.24%。总体来看,预计实现正增长的公司数量为575家,占已披露公司总数的35.41%?77个一级行业净利润增幅为正:除了还没有一家公司公布一季度业绩预告的银行板块,在所有其它27个行业板块中,仅有农林牧渔、汽车、轻工制造、电气设备、电子、钢铁和非银金融这7个行业2020年一季度净利润同比正增长。建筑装饰、休闲服务、商业贸易、计算机、纺织服装、有色金属、采掘和建筑材料行业出现净利润由正转负。

?投资建议:随着一季报业绩的陆续披露,市场流动性和风险偏好将会逐步修复,股市行业配置核心逻辑关注业绩和产业逻辑,一是投资拉动的新基建产业,如新能源车产业链、半导体、国产替代、5G、消费电子等,受益于风险偏好回升和产业政策催化等;二是基建产业链建筑、建材等;三是消费估值修复,包括必需消费品、酒店旅游餐饮等;四是受益资本市场改革的券商、地产、金融等。

?风险提示:海外经济衰退超预期,石油价格继续下跌。