策略专题报告:海外疫情发展和影响分析

海外疫情处于爆发期:海外疫情蔓延过程大致可以分为三个阶段,第一阶段为平稳增长期,时间为一月中旬至一月末,第二阶段为局部爆发期,时间为二月初至二月中旬,自二月下旬起处于第三阶段及全面爆发期,截至3月16日,海外累计确诊/死亡病例72469/2531例,累计发现确诊/死亡病例的国家(地区)144/35个,已有81个国家和地区报告发现本地传播病例,海外疫情整体增速已超过我国峰值水平。

部分主要经济体疫情最为严重:目前海外疫情按各地区累计确诊病例数分类,主要集中在欧洲,东北亚地区和中东地区,占海外累计确诊总数的94%,北美地区或成为下一个主要疫区。乐观判断下,日韩两国新增确诊病例的峰值已经出现,有望3月下旬进入疫情恢复期,疫情对国内生产的影响有望控制在一至两个月内。但欧洲和北美地区疫情控制难度大,考虑到欧洲和北美地区占世界经济和贸易进出口的比重,疫情造成损失将较高。

海外疫情多维度影响世界经济发展:从行业上来看,预计国际交通运输业和旅游及相关产业因疫情将受到2800亿至5100亿美元损失,拉低世界GPD同比增速0.32个至0.58个pct。其中韩国旅游相关产业在3月至6月将遭受超过64亿美元的损失,拉低韩国二季度GDP同比增速1.32个pct。从生产效率来看,父母照顾因防控疫情停课的未成年子女导致的工作出勤降低,保守预计将导致欧盟损失550亿美元,美国损失110亿美元。

投资建议:在海外多个主要经济体同时面临疫情规模快速攀升的同时,国内随着疫情高峰期的过去开始全面复工复产。在海外疫情出现拐点前,国内经济相比海外确定性更高,韧性更足。行业配置建议关注:1)新基建科技板块:布局国产替代、新基建、5G、特高压、半导体等;2)低估值蓝筹板块,如建筑、建材、地产、金融、消费等。

风险因素:全球疫情反复,经济受疫情影响出现超预期下滑。