策略跟踪报告:海外疫情扩散,影响市场风险偏好

疫情在海外多个国家扩散是海外股市的主要变量,但由于新冠肺炎已爆发2个月,大家对其有一定认知,预计在防控上,主要国家会仿照我国采取一定有效措施,但疫情对于经济的影响仍有较大不确定性,仍需跟踪。疫情对于世界产业链分工将造成影响。海外市场波动,对于我国股市将造成一定情绪影响,北上资金连续4日净卖出,市场风险偏好降低。

A股市场保持交投活跃,连续6日两市成交额超过万亿,两融资金保持在万亿之上,创业板更是连创新高,交易额保持历史高位,整体市场仍然保持活跃的交易状态。同时,今年新成立公募基金募集规模远超去年同期,新增资金不断进入市场。

疫情目前在国内已经逐步得以控制,对于1季度经济影响较显著,预计对GDP增长影响1-2个百分点,对于生产和消费均有直接影响。消费出现两极分化,线下消费受到短期抑制,线上消费则出现爆发增长。

投资建议:基于中国经济的发展韧性,关注低估值未来业绩增长较确定的消费、基建产业链、地产产业链等。这些板块估值处于低位,今年经济要保持稳增长,后续投资和消费是稳增长的重要抓手,随着开工项目的增加,中期角度看这些板块是布局的较好时机。对于消费板块,由于消费的韧性较强,从2年的时间维度看,当前具有较好的布局意义。中长期看好科技主线,关注5G产业链、消费电子、新能源车、半导体、国产替代等科技产业。对于科技股,是我国补短板的重要领域,也是国家需要大力发展的领域,仍然是中长期投资的主线,未来主要牛股的诞生领域。

风险因素:疫情难以得到有效控制,经济出现超预期下行,通胀风险。