全市场科技产业策略报告第五十四期：慧择成功登陆纳斯达克，保险电商行业我们需要关注什么?

慧择:深度解析全球保险电商“第一股”,我们看到了什么?公司成立于2006年,捕捉到互联网商机后成为第一家互联网保险企业,手握保险经纪许可和网销资质两大牌照,如今也已成为最大第三方保险服务平台,曾得达晨创投、赛富投资基金等投资。在“双引擎”的运营模式下,慧择构建了“产品-销售-服务”一体化的竞争力,包括从前端产品体系建设,到自营的综合获客能力,再到后端的服务能力都十分完备。公司还拥有长期稳定的客户群体,截至2019年Q3,慧择已有600万客户,公司抓住了80后一代逐渐增加的保险需求,并与68家保险机构合作,实现共赢;公司网站稳定高速运营的背后是强有实力的技术团队,拥有153人的技术工程师团队通过智能核保系统与数据库提升交易效率、保障网站稳定运行,300人的客服团队全天候24小时在线咨询帮助理赔,获得完善的服务体验。

数据详解:佣金收入占总收入95%以上,2018年实现利润扭亏为盈:GWP(Gross Written Premiums)来看,截止2019Q3,总保费13.72亿元;营业收入方面,2019前三季度,慧择营收同比增长122.9%,达到7.35亿元,营收增长主要来源于寿险及健康险佣金收入的快速增长。公司提供了约236种人寿和健康保险产品,其收入占总收入90%。经营利润方面,慧择在2018年实现扭亏为盈,2019前三季度,慧择实现净利润2251.3万元。成本方面,慧择依靠第三方平台营销因而面临巨大成本压力,渠道成本占间接营销佣金收入的70%以上,2019前三季度渠道成本达4.2亿元。

新事物:与传统保险业相比,保险电商“新”在何处?整体市场来看,预计2023年我国保险市场达到6.9万亿元,2018-2023CAGR达13%。但中国保险业渗透率仅4.5%,均低于全球行业水平,未来空间大,中国有望在2029年占据20%的全球保险市场(奥纬咨询、SwissRe)。从渗透率的角度看,中国网络保险市场的渗透率从2013年的2%到2018年的5%,有望在2023年达到13%,仍然有较大的增长空间。互联网保险以多样化渠道、场景模式解决单一客户渠道问题;以个性化定制产品突破产品同质化现象;以便捷的线上智能服务系统解决线下交易低效服务不周问题。从渠道角度来看,网络独立保险产品和服务平台具有最大的增长潜力,预计在2023年将达到4993亿元,占中国网络保险市场的57%。此外,中国年轻一代通过在线平台购买长期人寿和健康保险的细分市场将从2018年18亿元增长到2023年的1849亿元(CAGR151%)。与美国情况相比,中国的人均保单和平均保费落后,特别是在长期人寿和健康险,这显示了中国保险市场尤其是保险电商平台的发展潜力。慧择是保险中介机构,国内包括传统保险企业、专业保险电商如众安保险,大流量平台旗下保险平台如微保等公司;海外知名保险电商主要集中在美国,主要包括:RightIndem,Ladder,Assurance IQ,Insureon和Slice等。

风险提示:度依赖佣金模式和过高的渠道成本使公司无法保证持续盈利;法律政策与渠道资质的双重不确定性带来合规风险;网络技术事故引发信息安全风险;竞争压力下产品和服务面临挑战。