沐邦高科2024业绩爆雷，上交所发函直击业绩疑点，预亏利空砸停股价

1月17日至1月24日，沐邦高科(603398.SH)股价上演6连跌行情。1月24日开盘，沐邦高科股价走弱，开盘后2分钟迅速跳水跌停。最终以跌停收盘，报15.53元/股，总市值67.34亿元，这是其2025年的首个跌停。

消息面上，1月23日晚间，沐邦高科发布了2024年度业绩预告，公司出现上市后最大亏损额，2024年归母净利润最高预亏5.2亿元，其扣非前后净利润相差至少7.5亿元。同时，其营收骤降至3亿元水准，扣除与主营业务无关和不具备商业实质的收入后的营收下限为3.1亿元，与退市风险警示情形较为接近。面对业绩预告中的诸多疑点，上交所也同步下发问询函，直指营业收入、非经常性损益等关键问题。

证券之星注意到，沐邦高科的“追光”之路并不顺利，此前高溢价收购的内蒙古豪安能源科技有限公司(下称“豪安能源”)因业务出现较大亏损而计提了商誉减值，对2024年利润造成了一定影响。近期，沐邦高科核心人物先后辞职，其中包括了为推进转型而高薪聘请的光伏名将。

业绩预告疑点多，上交所火速发函

业绩预告显示，沐邦高科预计2024年利润总额亏损3.5亿元到4.5亿元，预计归母净利润亏损4.2亿元到5.2亿元，扣非后净利润亏损11.7亿元到14.4亿元。

对于业绩预亏的主要原因，沐邦高科解释称，报告期内，光伏行业竞争加剧，产业链价格持续回落，公司盈利能力承压，单晶硅棒、硅片业务毛利率同比下降，存货跌价准备同比上升，导致公司2024年经营业绩阶段性亏损。

在业绩陷入巨亏之际，沐邦高科的营收也大幅降至3亿元水平。公司预计2024年实现营业收入3.3亿元至3.5亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为3.1亿元至3.3亿元。

证券之星注意到，沐邦高科业绩预告中出现了诸多疑点。其一，公司年度扣非前后净利润差异较大，2024前三季度，其非经常性损益仅568.68万元。其次，业绩大幅亏损叠加营收情况，与《股票上市规则》第9.3.2条“净利润为负且营业收入低于3亿元”的退市风险警示情形较为接近。

在业绩预告发布当晚，上交所也火速下发问询函。问询函中，上交所要求沐邦高科说明业绩波动的原因及合理性，是否存在通过提前确认收入规避退市的情形；营业收入扣除是否准确，是否存在应扣除未扣除的情形。对于非经常性损益项目，要求其确认相关会计处理是否符合规定，项目列报是否完整、准确。

另一方面，2024年三季报显示，沐邦高科前三季度营收为4.86亿元，而2024全年营业收入小于前三季度。这主要是沐邦高科2024年第一季度销售的单晶炉发生了销售退回。因公司单晶炉业务的客户受光伏行业产能过剩的影响，投资不及预期，且资金紧张，未能及时回款，为了减少损失，经双方协商进行了销售退回，沐邦高科在2024年第四季度冲销了对应的营业收入。

关于销售退回，上交所要求沐邦高科说明前期披露数据是否涉及会计差错或不当业绩调节情形，公司其他同类业务是否也存在期后退回的情况。

豪购吞苦果，商誉减值“吃掉”利润

除光伏产品跌价影响利润外，沐邦高科对豪安能源计提商誉减值也是拖累公司业绩的主要因素之一。

资料显示，沐邦高科前身为邦宝益智，于2015年12月登陆上交所。2021年，因玩具业务盈利能力下降，沐邦高科出现上市首亏。2022年，沐邦高科开始布局光伏产业，通过收购豪安能源100%股权进军光伏，最终作价9.8亿元、溢价694%。前期的高溢价收购导致沐邦高科新增商誉账面余额7.83亿元。而豪安能源的主要产品为太阳能单晶硅片、硅棒等。

值得一提的是，豪安能源原股东承诺，盈利补偿期内豪安能源2022-2025年的承诺净利润数(扣除非经常性损益前后孰低)分别为1.4亿元、1.6亿元、1.8亿元和2亿元。如各期实际业绩承诺完成率达到90%，则交易对方无需进行补偿。2022年及2023年，豪安能源实现净利润1.31亿元和1.55亿元，实际业绩承诺完成率分别为93.87%、96.88%。

证券之星注意到，2022年及2023年沐邦高科均未对豪安能源计提商誉减值。2024年7月，在回复上交所2023年年报工作函时，沐邦高科表示，基于2023年末时点的各项因素判断，在硅片单价持续走低的形式不明朗的情况下，未计提商誉减值。

业绩预告显示，受光伏行业产能过剩、竞争加剧等因素的影响，沐邦高科硅棒、硅片业务本期出现较大亏损。根据谨慎性原则，公司对收购豪安能源所产生的商誉进行了减值测试并计提了减值准备，最终减值金额将由公司聘请的评估机构及审计机构进行评估和审计后确定。

对此，上交所要求沐邦高科结合豪安能源本次商誉减值的具体情况，包括商誉减值测试的关键参数及其确定依据、减值测试过程等，说明出现减值迹象的时点及减值计提的依据；说明前期商誉减值测试是否客观、审慎，是否存在前期应计提未计提的情形。

转型不及预期，“名将”辞职

证券之星注意到，光伏生意承压之际，沐邦高科近期接连发生高层人事变动。

1月17日，沐邦高科发布公告称，因工作调整原因，郭俊华申请辞去公司总经理的职务，辞职后担任公司技术顾问。

履历显示，郭俊华于2022年9月开始担任总经理一职，并于2023年4月起任公司董事。2012年2月至2021年9月，郭俊华历任晶科能源(688223.SH)首席运营官、集团质量体系副总裁、电池事业部副总裁暨总经理、浙江晶科能源公司常务副总经理。

从任职到辞职，郭俊华总经理在任时间不足两年半。郭俊华是沐邦高科为推进光伏业务引进的专项人才，2022年9月开始在沐邦高科任职。沐邦高科2023年给到郭俊华的税前薪酬为877.48万元，在各大光伏企业中名列前茅。

在辞去总经理职务之前，郭俊华先一步离开了董事会核心决策层。2024年4月27日,沐邦高科董事会会议选举洪善建为第四届董事会非独立董事。而郭俊华则因工作变动原因，不再担任公司董事。

郭俊华职务的一步步被削弱或与沐邦高科在光伏寒冬业绩不及预期有关。跨界光伏后，沐邦高科曾在两年内投入280亿元进行扩产，但斥巨资豪赌并未如预期般带来业绩增长。

2022年及2023年，沐邦高科分别实现营收9.44亿元和16.54亿元，同比增长192.83%、75.15%；对应归母净利润-2.29亿元、0.28亿元，分别同比增长-65.68%、112.37%。其中，2022年较转型前亏损加剧。

2024年前三季度，沐邦高科营收同比下降52.14%至4.86亿元，对应归母净利润亏损2.43亿元，同比下降1620.04%。根据业绩预告估算，沐邦高科在第四季度的亏损额达到了1.77亿元至2.77亿元，亏幅较前三个单季度有所扩大。

在郭俊华职务变动后5日，沐邦高科公告称，张明骏因个人原因申请辞去公司副总经理、董事会秘书职务。业绩预告发布当日，沐邦高科董事会会议同意聘任刘毅担任副总经理兼董事会秘书。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)