电新组行业周报第39期：行业低位徘徊回升期，运筹布局正当时

1、根据合格证数据,9月新能车产量7.6万,YOY-31%,环比+8%。其中:乘用车6.97万,YOY-25%,环比+5%。1-9月累计产量82.9万辆,YOY+25%。

9月份动力电池装机量3.95GWh,YOY-31%,环比+15%。三元电池2.6GWh,铁锂电池0.95GWh。1-9月份累计42.1GWh,YOY+50%。9月份,新能源汽车销量仍处于低位。乘用车销量环比稍增,客车从低位有所回升。电池方面,铁锂、三元电池均反弹明显,但同比仍有较大下降,行业低位徘徊,机会布局酝酿中。

2、特斯拉交付量再创新高,上海工厂量产临近。特斯拉2019Q3生产了96155辆电动车。交付了97000辆,再创交付量新高。此次产量和交付超预期主要得力于Model 3的放量,随着中国工厂量产日期的临近,预计特斯拉产量及交付量将有继续增长的空间,也将利好国内特斯拉产业链相关公司,打开新能源汽车产业链成长空间。

3、风电高景气度进入兑现期,抢装逻辑确定。风机招标价格持续回暖,较2018Q3底部回升15%以上,交付时间的要求是业主重要关注因素,一线风机企业已经难以满足增量需求,二线企业订单快速增长。风机零部件板块连续三个季度收入增速60%以上,上半年板块净利润增速100%,三季度板块业绩高增长将持续,零部件供需格局向好将持续到2020年。

推荐主线:1)被忽视的小细分领域龙头:【石大胜华】DMC 需求强周期,龙头最大受益。2)市场普遍认可的龙头标的-海外供应链(空间+业绩):【恩捷股份】(19年产业链最佳赛道,外单+孚能放量盈利更优);【新宙邦】(海外供应链最受益标的,多业务协同发展);【宁德时代】(绑下游定格局,入海外拓空间);【璞泰来】(负极格局向好,多维度布局产业)。3)建议关注边际改善的【客车&LFP】及【充电】环节。

风险提示:新能车销量不及预期。