本周市场走势:过去一周,中信基础化工板块上涨1.58%,沪深300指数下跌0.70%。化工各子行业板块涨跌幅:过去一周,化工板块涨幅前五的子行业分别为涂料油漆油墨制造(3.74%),其他塑料制品(3.62%),其他化学原料(2.96%),氮肥(2.95%),维纶(2.43%),涨幅排后五名的子行业分别为日用化学产品(-3.94%),无机盐(-1.20%),轮胎(-0.87%),合成革(-0.65%),玻纤(0.01%)。
本周价格走势:我们跟踪的122种化工产品中,上周上涨品种20种,上涨数比例由前一周的20.49%下降至16.67%,下跌品种为41种,下跌数比例由前一周的31.97%上升至34.17%。
其中涨幅位居前十的化工品包括:丙酮(华东地区,11.85%),液氯(华东地区,8.33%),天然橡胶(上海,6.22%),R22(华东地区,3.57%),丁苯橡胶(华东1502,3.42%),液化气(上海石化,2.19%),涤纶FDY(中纤网,2.17%),三聚磷酸钠(兴发集团,1.61%),甲醇(华东高端,1.57%),环氧丙烷(华东地区,1.55%)。
跌幅位居前十的化工品包括:醋酸丁酯(江阴百川,-4.62%),苯胺(华东地区,-4.54%),己内酰胺(中纤网,-4.13%),丙烯腈(中纤网,-3.74%),锦纶POY(中纤网,-3.38%),醋酐(江苏丹化,-3.06%),烧碱(32%)(华东高端,-3.05%),丙烯国际(CFR东南亚,-3.05%),木浆粕(中纤网,-2.99%),棉短绒(中纤网,-2.7%)。
化工个股涨跌幅情况:本周中信基础化工板块295只股票中,累计191只上涨,9只持平,95只下跌。
其中本周涨幅排名前十的基础化工标的包括:贝斯美(+61.01%)、新开源(+28.90%)、国风塑业(+28.21%)、银禧科技(+21.83%)、晶瑞股份(+15.00%)、世名科技(+14.25%)、恩捷股份(+11.52%)、广州浪奇(+11.46%)、丹化科技(+11.44)、德威新材(+11.22%)。
其中本周跌幅排名前十的基础化工标的包括:九鼎新材(-12.68%)、卓越新能(-11.19%)、丸美股份(-10.67%)、百傲化学(-10.33%)、*ST尤夫(-9.76%)、容百科技(-9.48%)、鼎龙股份(-9.23%)、奥福环保(-8.32%)、丰元股份(-7.97%)、新纶科技(-7.14%)。
投资建议:本周天然橡胶涨幅明显,截至11月23日,天然橡胶期货结算价报价11950元/吨,同比上周增长6.22%。行业供给端,目前泰国和马来西亚等天胶主产国胶树依然处于旺产期,尽管今年整体产量预计减少,但泰国已经结束年初限制出口的政策,当前对于天胶出口呈鼓励趋势,因此我们预计中国市场天胶供给端将呈宽松格局;需求端,本周下游轮胎企业开工保持平稳,国内半钢胎和全钢胎的开工率分别为67.31%和67.58%,同上周基本持平;从时间点来看,面对即将到来的12月及新的一年,轮胎行业也将步入年前淡季,预计今年最后后市轮胎需求将逐步降温,对天然橡胶的需求量将有所降低。库存方面,截至目前,上海期货交易所天然橡胶期货仓单46.08万吨,同比上周增加1.91万吨,天胶库存也逐步接近去年同期高位。我们认为天胶市场在供给端良好,需求端有所降低以及库存逐步升高的背景下,后市天胶继续上行动力有限,国内轮胎龙头企业的盈利能力不会受到明显影响。我们建议持续关注玲珑轮胎(601966)、赛轮轮胎(601058)和青岛双星(000599)。
重点推荐标的:
玲珑轮胎:打开国产轮胎进军国际车企配套的市场,全球化布局步伐国内领先,在行业低迷期逆势扩张,有望充分受益于行业回暖的量价起升。
广信材料:国内PCB油墨领军企业,公司传统PCB油墨募投项目有望年底投产,子公司江苏宏泰专用涂料业务良性发展,新能源业务为公司持续增添活力,公司业绩增长拐点有望逐步显现。
道氏技术:公司定位于不断成长的新材料企业,上市后,通过近三年时间的投资与并购,不断拓展新能源材料业务,目前已完成了钴资源、钴盐、三元前驱体、导电剂和电池级碳酸锂等新能源材料一体化布局。未来随着新能源行业发展以及新建产能释放,公司也会进入一个高速的成长期。
皖维高新:PVA景气上行,行业龙头弹性大;行业格局改善程度超出市场认知程度;PVA出口旺盛有望持续;布局下游偏光片,打通产业链一体化的同时有望拉动对主业PVA的拉动。
泰和新材:芳纶全球供应紧张有望持续,未来一两年仍有新产能投放,公司作为国内龙头有望充分受益于量价齐升。
风险提示
宏观经济波动风险;原油价格波动风险;国内化工品价格波动风险。
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