通信行业周报：全球光传输市场稳步增长，中国广电宣布5G商用时间

2019年第 3季度全球光学传输设备需求稳步增长: 市场研究机构 Dell’Oro 发布了 2019年第 3季度光传输季度报告:全球 WDM 设备的出货量同比增长超过 30%,带动 WDM 市场增长了 4%;通信网络运营商已开始逐步使用单波速率为 200Gbit/s 的设备。随着 5G 移动通信系统的逐步商用和部署,运营商城域网以及骨干网的数据流量增长有望保持持续和快速的态势。基于单波速率为 100Gbit/s 的设备将不能满足运营商的扩容需求。

单波速率为 200Gbit/s 的设备出货量将开始进入快速增长期。

中国广电拟于 2020年开始 5G 商用: 在近日举办的世界 5G 大会上,中国广电董事长赵景春正式宣布中国广电将于 2020年开始 5G 商用。将把广电 5G 网络打造成广连接、应用新、服务好的新型网络。高清/超高清视频将有望成为 5G 移动通信 eMBB 场景中最先成熟的大带宽应用,是中国广电最具竞争优势的领域。在基础设施领域,中国广电非常有可能与中国移动进行 5G 网络接入层的共建共享,避免重复投资。

板块行情回顾: 2019年第 47周,通信(申万)指数小幅上涨 0.61%,领先:中小板指数 0.96个百分点,创业板指数 0.31个百分点,沪深 300指数 1.31个百分点。

投资建议: 2020年将是 5G 基站进入大规模建设的元年,也是产业链上下游各个公司进入业绩兑现初始阶段。除了关注 5G 主设备厂商外,还需要关注由于 5G 移动通信技术升级带来的增量市场:天线滤波器市场和光模块市场。 5G 主设备厂商,建议关注中兴通讯;天线滤波器市场,建议关注世嘉科技、武汉凡谷;光模块市场,建议关注新易盛和光迅科技。 在国内云计算市场快速增长以及外资运营商进入中国市场的驱动下, IDC 运营企业的收入仍有望快速增长,确定性也较强,建议关注数据港。

风险提示: 1、运营商资本开支执行不及预期的风险,运营商 5G 投资执行不及预期,将使得 5G 基站出货量不及预期,从而将使得主设备商及其产业链上游配套供应商业绩不及预期; 2、华为公司设备芯片出现断供的风险,华为公司芯片来自于多个国家的供应商,若是出现断供的情况,将使得华为公司 5G 基站设备出货量不及预期,从而影响其上游配套供应商业绩不及预期; 3、 ICP 资本开支不及预期的风险,阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的需求是国内 IDC 行业增长的主要驱动力,若是这些 ICP公司的资本开支执行不及预期将会使得 IDC 运营商业绩不及预期。