新能源汽车:欧盟最严碳排放法规下,德国补贴拟提高一半至4500欧元。欧盟21年将执行全球最严碳排放法规,德国政府拟计划在从2020年开始的5年中将电动汽车购车补贴提高一半,将电动汽车补贴从现在的每辆3000欧元提高至4500欧元,对于售价超过4万欧元的车型补贴将提高至5000欧元。补贴提高促进传统车企电动转型加速。11月4日全球首款基于MEB平台的I.D.3下线,德国总理默克尔亲自站台并表示将投重资发展充电桩(2030年达100万个)以支持德国电动汽车产业发展。本周,随着上汽大众MEB工厂落成、沃尔沃亚太区电池实验室正式揭幕、奔驰首款纯电动SUV奔驰EQC正式上市、比亚迪丰田签署协议建立合资公司,标志着传统车企纷纷步入电动化时间。 国内市场10月新能源乘用车批发销量6.6万台,同比下降45.4%,环比增长1%。其中,纯电动乘用车批发销量5.1万台,同比下降46%,环比增长7%;插混车型10月批发销量1.46万台,同比下降44%,环比下降1%。此外,根据GGII发布的动力电池装机数据,10月我国动力电池装机总电量为4.07GWh,同比下降31%,环比增长3%;1-10月累计装机量约46.38GWh,同比增长34%。 投资建议:关注具备全球市场竞争力的优质龙头企业。重点推荐:1)电池环节:参与全球配套的电芯龙头宁德时代;2)材料&零部件环节:重点推荐弹性较大的璞泰来、恩捷股份、科达利、石大胜华,以及产品配套大众MEB、特斯拉等海外顶级车企的三花智控、宏发股份等;3)设备环节:受益于欧洲动力电池产能扩张的先导智能。
新能源发电:装机稳步增长,海上风电装机增速有所提升。1-9月,全国新增风电装机容量1308万千瓦;海上风电新增并网装机106万千瓦,并网容量接近“十三五”目标;全国弃风电量和弃风率持续“双降”。 单晶PERC电池片涨价,盈利触底回升。根据PVInfoLink报价,近期市场回暖,单晶PERC电池片价格连续上涨,最高价达到0.97元/W,主流价格上涨到0.94元/W,环比上涨2.2%。预计单晶PERC电池片价格仍有回升空间,明年随着单晶硅片降价以及非硅成本的进一步下降,单晶PERC电池片盈利能力有望明显修复。此外,硅料价格稳定,多晶硅片、组件价格下跌。 投资建议:光伏重点推荐通威股份、隆基股份、中环股份、阳光电源、正泰电器等,重点关注福莱特、福斯特、ST新梅(爱旭)等;风电重点推荐金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技,重点关注泰胜风能、日月股份、天能重工等。
电力设备与工控:泛在建设提速,国际合作加强。第二届进博会开幕,国家电网、国家电投、国家能源集团等企业签署多项合作协议、采购合同。国家电网与法国电力公司签署合作框架协议,双方将在输配电、创新研发、泛在电力物联网等领域开展合作;国家电投与通用电气、德国西门子等14家国际知名企业签署合作协议20项;国家能源集团与来自德国、瑞士等12个国家的30余家供应商,集中签订了中长期战略合作协议及进口采购合同。另外,国家发改委第29号令出台,公布了《产业结构调整指导目录(2019年本)》,自2020年1月1日起施行,多项变动涉及电力行业。投资建议:重点推荐三条投资主线:1)具备泛在电力物联网整体解决方案综合实力的国网系信通产业单元,有望全面受益泛在投资建设,重点推荐:国电南瑞、岷江水电(信产集团);2)电力二次设备企业、传感监测及信息化类企业,重点推荐:金智科技、海兴电力;3)聚焦于泛在电力物联网平台建设和应用场景的相关企业,重点推荐:远光软件、涪陵电力。
风险提示:行业相关政策推出节奏或力度低于预期;新能源车产销量及风电光伏装机量低于预期;电网混改力度不足或投资节奏迟缓等。
本周组合:国电南瑞、岷江水电、明阳智能、金风科技、通威股份、隆基股份、宁德时代、璞泰来、恩捷股份、宏发股份、良信电器、正泰电器
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