尽管零售贷款扩张,额度紧使得非标松动,新增贷款社融或略超去年同期,但M2 增长或由9 月的9.2%轻微回落至9.1%,近期国债收益率飙升源于市场情绪,并非流动性和基本面所致。通胀仍有韧性,CPI 或略升至1.9%,PPI 通胀或由上月的6.9%轻微下行至6.7%。地产投资下滑压力尚不大,但融资受限,环保限产,基建和制造业投资放缓,总体固定资产投资或有上月的7.5%继续回落至7.2%。季末效应后,社消或微降。工业增加值和利润亦将回落。
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