通信行业周报：4G基站规模大幅增长，白盒交换机市占率逐步提升

工信部发布2019年上半年通信业经济运营情况:工信部官方网站披露的数据显示,2019年H1:4G基站数量达到了445万个,同比上年末增加73万个,增量规模大幅提升;光缆里程新增187万公里,其中中继光缆新增量大约是137万公里。基于LTE技术的4G物联网已经获得用户较高的亲睐度,随着2G和3G基站的退网,更多的用户会转向4G物联网技术,4G基站的需求将会进一步提升;中继光缆的需求量增加主要驱动力来自于城域网扩容和OTN设备下沉,随着5G基站的逐步部署,需求还会进一步提升,光纤光缆市场或将迎来边际改善。

白盒以太网交换机出货量占比达20%:据讯石光通讯报道,市场研究机构CrehanResearch发布的研究数据显示:2018年,白盒交换机出货量占据数据中心市场20%以上的份额,其中有至少60%销往亚马逊、谷歌和脸书三家ICP公司。各家ICP公司对于数据中心网络的部署,有不同的诉求;因此,对于以太网交换机也会有个性化的需求;只有白盒交换机才能满足这个需求。我们认为,随着SDN和NFV的市场应用进一步拓展,白盒交换机需求将会从数据中心市场延伸到电信级市场。

板块行情回顾:2019年第30周,通信(申万)指数小幅上涨1.80%,扭转了近两周以来的下跌态势;落后中小板指数1.21个百分点;但领先:创业板指数0.51个百分点,沪深300指数0.47个百分点。

投资建议:由于数据流量的快速增长以及政府和企业客户需求的增长,运营商将加大基于WDM技术的OTN系统的建设;由于宽带用户和移动通信用户的渗透率增长接近极限,千兆宽带市场将成为运营商争取用户的关键所在,千兆宽带的建设将拉动10G-PON产业链的增长。在国内云计算市场快速增长以及外资运营商进入中国市场的驱动下,IDC运营企业的收入仍有望快速增长,确定性也较强,建议关注数据港;一些市值规模较小,主营业务收入规模较小的公司,由于其成为了华为和中兴的供应商,本年度372亿元的5G投资规模对这些公司来说也有较强的边际改善作用。这些公司是值得关注的。

风险提示:1、运营商5G资本开支不及预期会使行业增长不及预期,目前来看,运营商的5G部署进程基本与预期一致,若是再次出现类似中兴通讯的不可控事件,国内运营商的5G部署进程有可能会不及预期,从而使得行业增长不及预期;2、5G新应用场景商业化进程存在不确定性,工业互联网、边缘计算和车联网等5G应用场景的商业化进程仍处于初级摸索阶段,相关企业的业务发展有可能不及预期;3、ICP资本开支不及预期会使得IDC运营商业绩不及预期,阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的需求是国内IDC行业增长的主要驱动力,若是这些ICP公司的资本开支执行不及预期将会使得IDC运营商业绩不及预期。