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银行业周观点:短期流动性问题进一步收敛

来源:万联证券 作者:郭懿 2019-06-25 00:00:00
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行业核心观点:

监管的持续引导下,短期流动性问题持续收敛。二季度板块具有相对优势明显,业绩的确定性和稳定较高,结合估值低位,使得板块仍具有一定的相对优势。展望三季度,经济基本面和流动性仍将保持基本稳定,板块业绩增长的确定性较高,预判板块估值稳定的前提下,优选部分处于估值低位的国有大行。而资金对“核心资产”的追逐,将加剧强者恒强的态势演绎。

投资要点:

市场表现:上周沪深300指数上涨4.90%,银行指数(中信一级)上涨3.71%,板块跑输大盘1.19个百分点,在29个一级行业中位居第20位。年初至今,银行板块整体上涨21.93%,跑输沪深300指数27.35%的涨幅5.42个百分点,在29个一级行业中位居第11位。个股方面,上周全部银行实现正收益,其中平安银行、常熟银行与招商银行涨幅居前,分别为9.21%、6.91%与6.62%。

流动性和市场利率:上周央行逆回购投放3400亿元,逆回购到期550亿元,同时进行MLF操作,投放金额2400亿元,回笼金额2000亿元。本周逆回购到期3400亿元。理财产品短期收益率保持不变,中期收益率小幅上升,长期收益率小幅下降。上周,同业存单实际发行规模6442.8亿元,平均票面利率3.08%,发行规模大幅上涨,发行利率有所下降。

行业和公司要闻行业要闻:央行:6月17日,央行发布2019年5月份金融市场运行情况。

公司要闻:

华夏银行:华夏银行股份有限公司近日收到《中国人民银行准予行政许可决定书》(银市场许准予字〔2019〕第90号),同意本公司在全国银行间债券市场公开发行不超过400亿元人民币无固定期限资本债券。核准额度自决定书发出之日起2年内有效,在有效期内可自主选择分期发行时间。

风险提示:经济下滑超预期引发不良大幅增加。





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