电力设备与新能源行业周报:最便宜特斯拉冲击市场,静待新能源车补贴政策落地

新能源车:新能源车补贴政策3月发布在即,必然退坡的趋势下,电池价格承压,中端电池将显示竞争力。特斯拉推出23.4万元的Model3对国产电动车形成强烈冲击,推动产业链进一步提升性价比。2019年1月我国新能源汽车生产9.1万辆,同比增长123%;动力电池装机总电量4.98GWh,同比增长281%。动力电池:原材料降价短期还未传导到电芯环节,目前三元电池价格稳定。上游:电解钴价格下跌3.74%,硫酸钴价格下跌1.53%、硫酸镍价格稳定。中游:正极:钴酸锂价格下跌1.10%,磷酸铁锂和523三元正极材料价格稳定,三元前驱体价格下跌1.03%。负极:电解液和隔膜价格稳定。整体而言,新能源车在汽车销售总量渗透率只有5.5%,2020年新能源车销量有望突破200万台。预计2019年补贴将退坡并向高能量密度集中,看好高能量密度、三元高镍化及锂电全球化趋势,推荐当升科技、璞泰来、恩捷股份。

光伏:2019年光伏发电管理办法已经过多轮讨论,主要内容包括确定补贴额上限而不限制装机规模、户用光伏指标和补贴单独管理、其他电站采用竞价方式等,政策思路为市场化、“降价保量”。因海外需求旺盛及国内政策趋于缓和,一季度呈现淡季不淡特征,预计二季度全面开始生产后价格将回归正常。本周单晶PERC电池价格下降。硅料:菜花料价格、致密料价格稳定。硅片:单晶硅片、多晶硅片价格稳定。电池:多晶电池片价格稳定,单晶电池价格上涨2%,单晶PERC电池片价格下跌3.1%,单晶PERC电池片(双面)价格下跌3.8%。组件:单晶组件价格稳定,多晶组件价格下跌0.6%,单晶PERC组件价格稳定。整体而言,2019年国内预计装机量40-50GW,全球装机有望突破110GW。我们看好高品质硅料、单晶替代、高效电池片趋势,推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。

风电:2018年风机装机21GW,同比增长4%。平价上网政策文件出台,加速光伏、风电行业向平价迈进。风电竞争配置正在不断推进,竞争配置办法中,电价降幅好于预期,主旨是引导行业向高质量发展。已核准未建的风电机组规模超60GW,19年将是抢装高峰,未来风电发展重心将呈现:海上风电+重回三北。我们认为由于上下游显著好转,中游盈利能力将修复,看好风机制造商龙头金风科技、海上风电运营商福能股份。

核电:2019年“华龙一号”4台机组及2台CAP1400机组的开工,将带动中游设备制造及施工环节业绩大幅增长,6月30日漳州核电1号机组预计开工,看好产业链龙头企业中国核电、久立特材、应流股份。

投资组合:隆基股份、金风科技、国电南瑞、当升科技、应流股份各20%。风险提示:新能源车销量低于预期,新能源发电装机不及预期,材料价格下跌超预期,核电项目审批不达预期