电子行业周观点:1月国内手机出货量同比下降12.8%

上周电子指数上涨10.97%,其中显示器件上涨28.45%,主要是受三星、华为等发布折叠手机消息的刺激。但是考虑到折叠手机售价高,销量存在较大不确定性,建议投资者保持谨慎。目前半导体市场景气度仍处于低迷,预计2020年后随着5G商用、人工智能、物联网等新应用落地,半导体将迎来新一轮景气周期。消费电子方面,手机已进入存量模式,需等待5G手机换机潮的来临。5G还将带动其他新兴应用落地,包括AR/VR、智能音箱等。从投资角度考虑,目前电子行业估值处于2010年以来的低位,具有较高的长期配置价值,所以中长期建议投资者关注5G及芯片国产化投资标的,挑选基本面向好且估值合理的优质成长股。从短期而言,目前市场风险偏好回升,可参与低估值个股反弹行情。另外,世界移动通信大会(MWC)将在2月25-28日召开,可关注受益个股。

半导体板块:根据SIA统计,2018年全球半导体销售额达4688亿美元,同比增长13.7%;其中12月销售额为382亿美元,同比增长0.6%,环比减少7.0%。从地区来看,2018全年中国增速最快,同比增长20.5%。全球半导体销售额同比增速明显放缓。WSTS预计半导体2019年的增速仅2.6%。就我国而言,2018年前三季度中国集成电路产业销售额同比增长22.4%,达到4461.5亿元。半导体国产化未来将继续得到国家政策和资金的支持,具有长期确定性。由于2019年半导体景气度低迷,建议投资者长线布局具有自主技术、财务状况优良且业绩确定的个股。

消费电子板块:根据中国信通院的数据,2019年1月我国国内全年出货3404.8万部,同比下降12.8%,环比下降4.6%。

根据IDC的统计,2018年全球智能手机销量为14.05亿部,同比下降4.1%。手机销量爆发需等待5G商用带来的换机潮。

目前5G商用布局正在加速,建议关注5G应用板块,包括5G手机、AR/VR、智能音箱等,尤其是业绩确定而估值合理的细分行业龙头。

风险提示:行业景气度不及预期的风险;国内外政策变动风险。