2018年经济数据点评:经济回落压力加大,大规模减税可期

1月21日,国家统计局公布了2018年全年的业绩。初步核算,2018年我国国内生产总值90.03万亿元,中国经济总量首次突破90万亿。按可比价格计算,同比增长6.6%,完成年度计划。分季度看,一季度同比增长6.8%,二季度增长6.7%,三季度增长6.5%,四季度增长6.4%。2018年12月份,规模以上工业增加值同比实际增长5.7%,增速比11月份加快0.3个百分点;环比增长0.54%。2018年全年,规模以上工业增加值同比增长6.2%,增速较1-11月份回落0.1个百分点。2018年1-12月,全国固定资产投资63.56万亿元,比上年增长5.9%,增速与1-11月份持平,比上年同期回落1.3个百分点。其中:房地产投资方面,2018年1-12月,全国房地产开发投资12.02万亿元,比上年增长9.5%,增速比1-11月份回落0.2个百分点,比上年同期提高2.5个百分点。基础设施投资方面,2018年1-12月,基础设施投资基础设施投资比上年增长3.8%,增速比1-11月份提高0.1个百分点,比上年回落15.2个百分点。制造业投资方面,制造业投资增长9.5%,与11月份增速持平。2018年1-12月,社会消费品零售总额38.09万亿元,比上年增长9.0%,增速比1-11月略低0.1个百分点。

点评:

核心观点:2018年全年GDP增速低于2018年年初时市场预期,但12月份经济数据基本符合当前预期。2019年上半年,经济三驾马车都面临下行压力。经济下行压力加大背景下,财政政策发力可期。12月份经济增速的下行在市场预期之内,短期对股票市场的影响偏中性市场正在等待重磅减税降费政策的出台。减税政策(主要指增值税减免政策)的出台,将会对投资者的经济增长预期形成重要影响,也会对股票市场的中长期走势形成重要影响。