卫宁健康:中报业绩符合预期,创新业务加快落地

公司2018H1归母净利润增长33.22%,中报业绩符合预期 公司8月29日发布2018年半年度报告:公司订单同比保持快速增长,实现营业收入54,685.38万元,同比增长30.11%。其中核心业务软件销售及技术服务收入合计同比增长达37.61%,硬件销售收入同比增长10.91%;归属于上市公司股东净利润11,872.71万元,同比增长33.22%。据2018年半年报业绩预告披露的信息,2018H1归母净利润增长20%-40%,中报业绩符合预期。

我国医疗信息化产业高速发展,公司产品竞争优势突出 我国医疗卫生信息化产业呈现高速发展态势,互联网+医疗健康模式逐步落地。据IDC数据显示,预计到2020年国内医疗卫生信息化市场规模将达到430亿元,预计到2021年互联网医疗增值服务收入达到560亿元人民币,互联网问诊收入将达到342亿元人民币。2018年上半年相继助力上海中医药大学附属龙华医院顺利完成国际医疗机构认证联合委员会评审,成为全球首家通过JCI国际学术型医学中心认证的中医医院;助力上海市儿童医院通过HIMSS EMRAM(住院)七级评审,成为国内首家通过HIMSS EMRAM(住院)七级的儿童专科医院。

公司平台建设类收入增长超过230%,平台运营收入增长超过350%,创新业务加快落地 公司子公司互联网科技及纳里健康的营业收入合计约为2,200余万元,同比增速超过290%。其中平台建设类收入合计约为1,000万元,同比增速超过230%;平台运营类收入合计约为1,200余万元,同比增速超过350%。“纳里健康”平台已服务浙江、上海等24个省市自治区,对接医疗机构超过1,800家,注册医生超过20万名,服务患者突破1亿人次。“云药”平台的建设和发展加速,公司目前合作药房逾7万家,其中自有药房60余家,用户分布于全国30个省市自治区;合作保险公司达50余家,累计实现保险控盘保费超30亿元,平台整体交易额近3.5亿元。公司与上海云鑫及其股东蚂蚁金服共同签署了《框架合作协议》,协力推进“互联网+医疗健康”的发展。

投资建议 预计公司2018-2020年EPS分别为0.20、0.25、0.33元,维持“推荐”评级。

风险提示:业务进展和业绩不达预期,政策风险,竞争加剧