电子行业周报:短期控制仓位,关注业绩超预期的个股

上周电子指数下跌8.80%,大幅下跌主要是由于中美贸易摩擦出现加剧的迹象。我们认为中美贸易摩擦解决还需要很长时间,市场情绪面短期难以恢复,建议短期控制仓位,可适当关注半年报业绩超预期的个股,从中选择基本面向好且估值合理的优质成长个股。

半导体板块:中美贸易摩擦再次提醒“芯片国产化”的重要性, 目前我国正在加大半导体设备的投资,预计2018 年同比增长43.5%,2019 年增长46.6%,增速全球第一。从基本面来看, 半导体行业处于高景气阶段,2018 年第一季度中国集成电路产业保持高速增长态势,销售额同比增长20.8%,达到1152.9 亿元。目前大基金二期正在募集,规模将达1500-2000 亿元,未来国产替代将继续得到国家政策和资金的支持。从下游市场来看,半导体产品是未来包括5G、人工智能、物联网等新兴行业不可或缺的部分,具有中长期的确定性。因此,我们建议中长期布局芯片国产化板块。

消费电子板块:苹果发布了最新季报,净利润同比增长32%, 其中手机销量为4130 万部,预计下一季度将实现营收600-620 亿美元,高于市场预期。根据中国信通院发布的数据,2018 年6 月国内手机市场出货量3661 万部,同比下降12.4%,环比下降3.2%。我们认为手机市场目前处于存量模式,已经由原来的全行业机会变为结构性机会,应重点关注向苹果、华为等大牌厂商供货的龙头企业,以及因新增功能而有增量需求的零部件供应商。随着下半年手机传统旺季的来临,消费电子行业基本面将有所回暖,而前期该板块公司股价出现了大幅下跌,估值已经处在相对低位,具有较高的配置价值。所以我们建议关注手机产业链板块,择优选取业绩估值匹配的个股,特别是手机创新零部件的供应商,迎接消费电子旺季的来临。

风险提示:行业景气度不及预期的风险;国内外政策变动风险