首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

食品饮料行业:估值中枢持续上行,继续关注龙头

来源:东北证券 作者:李强 2018-06-12 00:00:00
关注证券之星官方微博:

本周观点:长周期视角下,食品饮料板块处于估值中枢上行阶段,拥有定价权的子行业龙头将继续获得溢价。从行业基本面来看:1)消费升级是必然趋势,居民对食品的口味、品质、品牌要求将持续提高,价格敏感性降低;2)很多子行业龙头与次龙头之间拉开差距,竞争格局趋于稳定;3)政府在食品安全、环保、税收等方面政策收紧,利好规范企业。从金融市场环境来看,海外资金的逐渐流入已是大势所趋,海外资金偏好持续、稳定成长的消费。由此,我们持续推荐:1)贵州茅台,五粮液、泸州老窖;2)次高端:今世缘、洋河股份、古井贡酒等;3)安琪酵母、涪陵榨菜、绝味食品、安井食品、桃李面包等。

市场回顾:本周上证综指下降0.26%,沪深300上涨0.24%,食品饮料板块上涨2.46%,食品饮料各子板块中,白酒上涨3.51%,啤酒下降2.63%,其它酒类上涨1.17%,软饮料下降3.97%,葡萄酒下降0.57%,黄酒下降0.57%,肉制品下跌0.6g%,调味发酵品上涨6.8%,乳品上涨0.64%,食品综合下跌0.67%。

数据跟踪:截止2018年6月10日, 1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1099元、519元、378元、539元,价格相比上周分别变动0元、0元、0元、+10元、+20元。截止6月10日,京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1099元、519元、378元、519元,价格相比上周分别变动0元、+40元、+10元、0元、0元。

重要研报:五粮液( 000858):新董事长上任对公司进行全方位改革。

行业复苏后公司率先控量挺价,渠道利润达到10-15%。预计五粮液将转向稳价放量,2018年投放量从1.7增至2万吨,2020年将达3万吨。

公司可通过提升计划外价格和占比、开发普五上沿产品提价,飞天茅台提价18%为五粮液释放涨价空间。行业复苏后公司重新扶持小商,渠道从垂直转向变扁平化。同时受益渠道利润增厚、返利取消政策透明化及2017年出厂价稳定,经销商信心增强。公司推进“百城千县万店”工程,从粗放的“贸易销售模式”向精细化的“终端营销”转型。

风险提示:食品安全风险,宏观经济增速放缓。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示泸州老窖盈利能力优秀,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-