有色金属行业周报:风险事件窗口临近,短期观望为宜

基本金属和贵金属板块:美国针对中国出口的总价值340亿美元商品的征税将于7月6日正式生效,随着该窗口的临近,工业金属板块的估值短期内或将再度承压,短期内建议观望为宜。中长期视角而言,全球矿山铜供应高峰已过,而且在供应层面会受到矿山罢工、矿山品位下滑多个方面的冲击,供应收缩趋势确定;需求层面,海关6月份进出口数据显示海外需求良好,国内空调6月份排产重拾双位数增长,电力投资业有望回升,因此下半年的需求大概率回暖。矿山铜供应收缩,精炼铜需求边际走强背景下,铜价易涨难跌,建议中长期继续关注铜金属板块。

钴和锂板块:正极材料厂目前原材料库存水平偏低,但是由于钴锂价格下行,加上当前现金流较为紧张,因此采购意愿较低。随着新能源汽车新车型的量产上市,电池厂和正极材料厂将逐步进入原料补库阶段,动力电池需求也有望显著回升;3C电池需求在智能终端需求回暖下也有望走强。3C电池和动力电池需求的共振下,钴和锂金属价格有望迎来上涨。

稀土板块:前期江西等地由于环保核查导致的稀土生产企业停产现象仍在持续,但是由于下游需求弱势,加上商家对环保限产的持续性存疑,中间商开始大量出货,导致稀土价格上周开始下行,在没有需求支撑的背景下,短期内预计价格会维持弱势格局。

重点推荐板块:短期观望为宜,中长期建议关注铜板块和钴锂板块。

风险提示:铜矿供给大幅增加;3C终端需求不及预期;新能源汽车需求不及预期;国内宏观经济不及预期。