高收益债周报:上周煤炭、钢铁行业利差普遍收窄,房地产行业利差走阔

1.美国高收益债市场行情。

上周公布的美国经济数据显示美国制造业订单不及预期,飓风将拉高失业率,同时美国劳动力薪资回升乏力不利于消费增长,受此影响,美国高收益债收益率有所上行,利差走阔。

截至上周末,美国高收益债收益率为5.64%,较上上周末上行1BP;美国高收益债利差为392BP,较上上周末上行10BP。

2.中国高收益债市场行情。

上周国内银行间质押式回购利率明显回落,28天逆回购重启以及MLF超额续作进一步加强市场对货币市场资金面转松预期,受此影响,国内高收益债收益率有所下行,但利率债下行幅度更大,因此国内高收益债利差走阔。

截至上周末,国内高收益债收益率为11.82%,较上上周末下行3BP;国内高收益债利差为831BP,较上上周末上行3BP。

行业利差跟踪。

整体来看,上周煤炭、钢铁等过剩产能行业的行业利差普遍收窄,其中AAA、AA+、AA级煤炭行业的行业利差较上上周分别收窄7.5、1.8、2.6BP,AAA、AA+、AA级钢铁行业的行业利差较上上周分别收窄1.3、6.4、3.2BP,而下游的房地产业的行业利差普遍走阔,AAA、AA+、AA级房地产业的行业利差较上上周分别走阔1.7、4.1、1.3BP。

上周主体评级调整情况汇总。

非金融企业中,上周有3家发行人主体评级上调,0家发行人主体评级下调。

主体评级上调发行人1家为城投,剩余2家发行人所处行业分别是农副食品加工业和房地产业。