新能源汽车2017第二批推广目录点评:第二批新能源汽车推广目录如期发布,提振市场信心

事件:2017年3月1日,工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2017年第2批),这是继新版新能源汽车补贴政策出台后发布的第2份新能源汽车推广目录,实现了每月一批目录的频率,符合市场对于2月底附近发布第二批目录的预期。来自40家企业的201款新能源车型上榜,包括36款乘用车,128款客车,37款专用车。按技术路线分,包含157款纯电动车型,44款插电式混合动力车型。

投资要点:

相比2017年第一批推广目录,此批目录包含的新能源乘用车型减少一半,减少量增加于新能源客车。最终客车占比最高,高达64%。虽然三种车型比例不等,但是已经较为均衡,综合考虑各种车型的需求。今年前两批推广目录新能源专用车都榜上有名,对新能源专用车是重大利好,去年积压的新能源专用车需求有望在今年得以释放。

入选目录车型数量前三甲为宇通,金龙和东风,知豆夺得第11张新建纯电动乘用车资质。宇通牌新能源车入选车型最多,多达44款,其次是金龙牌22个车型,东风牌12个车型。宇通成为客车最大赢家,41款客车车型入选目录;东风为专用车最大赢家,9款专用车车型入选目录;吉利牌纯电动轿车成为乘用车最大赢家,7款车型入选目录,知豆夺得第11张新建纯电动乘用车资质,此次2款纯电动汽车入选目录。

三元锂电占比提升,磷酸铁锂仍占据半壁江山。推广目录车型对应的储能装置,超过50%为磷酸铁锂电池,30%左右为三元锂电池,锰酸锂电池占比不足20%。三元锂电占比提升,成为主流方向的确定性较高,今年需求增长可期。

推广目录如期而至有利于提振市场信心-2017年新能源汽车有望实现40%的预期增速。补贴目录的及时发布有助于车企及早调整生产规划,平定市场的不稳定情绪。国家支持鼓励新能源汽车发展的大方向不变,对于2017年新能源汽车市场不应过度悲观。

投资建议:预计2017年我国新能源车销量可达70万辆。预计乘用车约46万辆,客车约12万辆,专用车约12万辆。销量增速约40%,增量空间主要在新能源物流车及经济型新能源乘用车。随着客车三元解禁及对于高能量密度的追求,三元锂电成为主流发展方向。在整体市场逐步回暖,政策不确定性消除的背景下,按照三条主线布局:1)钻价上涨,利好资源类及锂电正极材料标的。由于资源优势,上游材料优先受益。下游汽车销量释放后,容易实现量价齐升。钻矿产能扩张并不积极,钻价上涨后有望高位横盘,价格中枢将抬升,推荐关注华友钻业,洛阳钼业,格林美,当升科技,杉杉股份:2)拥有技术壁垒的上游材料企业,推荐关注沧州明珠,诺德股份,天赐材料:3)拥有客户资源,进入核心供应链的锂电企业,推荐关注亿纬锂能,国轩高科,金杯电工。

风险提示:政策支持力度不达预期,产能过剩风险