债市日评:预计12月增长、通胀、融资三类数据均会出现回落

信用品市场观察

1、受债市大幅调整影响,12月非金融企业债券市场融资大幅下滑

截止12月31日,12月非金融企业公募信用债发行量和净融资较11月大幅回落。12月总发行量仅1814亿元,较11月大幅减少4199亿元,12月净融资量-2638亿元,较11月减少3987亿。具体来看,12月短期融资券发行量约1117亿,中票发行量388亿,一般公司债188亿,企业债121亿,分别较11月增加-2675亿、-533亿、-610亿和-383亿。净融资方面,12月短融净融资为-2235亿,中票为-28亿,一般公司债85亿,企业债-460亿,分别较11月增加-2586亿、-134亿、-614亿和-653亿。

非金融企业私募融资方面,12月较11月亦明显回落。发行量方面,12月已公布PPN为137亿,交易所私募债433亿,分别较11月变化-544亿和-557亿;净融资方面,PPN为-181亿,私募债为364亿,分别较11月变化-385亿和-588亿。

就非金融企业而言,公募与私募信用债12月合计仅发行2383亿元,净融资合计-2455亿元,较11月分别大幅减少5300亿元和4960亿元。非金融企业在债券市场的月净融资额自2011年以来首次出现负值,12月债市的大幅调整无疑已严重影响到非金融企业在债券市场的融资。考虑到高评级发行人通过银行贷款等其他途径进行融资相对低评级发行人要便利得多,因此债券市场融资不利的负面影响更多作用于低评级发行人,提示投资者关注相关风险。

此外,资产证券化方面,12月发行较11月明显增加,已公布的总发行量为1475亿,净融资量1182亿,分别较11月增加432亿和347亿元。