择时选股周报:大盘滞涨小盘股惯性上冲,存准下调利好有限

模拟基金净值表现

截止上周五收盘, GSMS基金、GSMS&EMS基金、GSMS价量删选基金累计收益率分别为-8.94%、9.08%、0.18%(上周各组合平均收益分别为1.07%、0%、1.21%),分别获得12.71%、30.73%、21.83%的超额收益(年化超额收益分别为5.22%、12.62%、8.96%)。 GSMS 选股样本外检验结果

目前已到期116组样本外检验,其中推荐买入的多头组合表现超越沪深300指数共76次,胜率65.5%,平均每期跑赢指数1.42%。删选后多头组合表现超越沪深300共81次,胜率69.8%,平均每期跑赢指数1.78%。超配多头+低配空头的多空组合获得绝对正收益80次,胜率69%,平均每期绝对收益1.91%。

RMS轮动提示继续超配小盘股 2月17日最新GSRMS指标值为-0.9,大小盘股资金阻力差异较显著,上周中证100和中证500涨幅分别为-0.31%、2.21%,2010年以来500与100的收益差回升至7.29%,继续超配小盘股。上周GSRMS值半年多以来首次跌至下边界附近,说明在上涨过程中中证500的抛压显著大于中证100,不过由于最近三周中证500涨幅均显著大于中证100,因此资金阻力差异显著并不能说明风格已转向大盘股。 自2008年9月12日RMS轮动策略超配小盘股以来,中证500指数在2008年、2009年、2010年分别跑赢中证100指数10.5%、43.8%、29.3%,仅仅在2011年跑输中证100指数13%。

EMS择时提示继续空仓 从2月17日的最新测算数据看:上周沪深300指数GSEMS为-0.53,沪深300指数涨0.14%,下跌阻力大于上涨阻力,继续空仓。EMS择时策略9月23日发出卖出信号以来,沪深300指数累计下跌5%。上周四收盘时EMS策略已经非常接近触发买入信号,但周五横盘整理过程中日EMS值大幅上升,使得周GSEMS值回升至安全区间内,最终未能触发买入信号。周末准备金率下调或许会刺激大盘短期走强,但从目前的信息来看我们认为中期趋势仍然难以做出判断,建议继续空仓等待。