生物医药行业周报:关注医保目录政策和三季报行情

投资要点

行情回顾:上周医药行业上涨2.46%,同期沪深300指数上涨1.62%。上周除房地产版块外均呈上涨状态,建筑装饰板块涨幅最大,上涨5.23%。医药子行业除生物制品板块外均跑赢沪深300,其中化学制剂板块涨幅最大,上涨4.02%;生物制品板块上涨1.45%。

投资策略:上周市场延续上涨趋势,医药板块继续跑赢大盘,上半年医药板块涨幅较小,随着三季报进入密集披露期、为各公司全年业绩定好基调,医药板块将迎来一波估值切换行情,建议关注三季报业绩高增长和有望超预期的公司。同时近期医保目录调整方案公布,为拥有潜力品种的公司带来新机会,包括进入多个省级医保目录的品种、被收入各类治疗指南的刚性用药、具有自主知识产权的创新药以及重大疾病用药、儿童用药和急抢救用药等。 建议关注:1)估值较低而业绩增长确定性强,有望受益于医械临床核查所致的行业整合:鱼跃医疗、九强生物;2)不受负面政策波及的核医学和血制品龙头:东诚药业、华兰生物;3)领先布局,受益于第三方影像新政与卫生健康大会:华润万东、昆药集团、乐普医疗、通策医疗;4)受益于一致性评价的药企与CRO企业:华海药业、泰格医药。

政策点评:《关于全面推进卫生与健康科技创新的指导意见》亮点和主要影响:(1)强调资源共享、不同机构间协同。国内医学科研数据长期处于割裂、封闭状态,造成了大量资源的浪费,数据、平台等资源的共享不但可以减少浪费,同时规模效应也将加速新成果的获取。目前国内高校等科研机构是基础医学、药学的研究主体,而药企是创新药的研发主体,两者的有效结合才能将成效最大化,实现从基础研究向产业成果的转化。(2)强调人才和激励的重要性。人才是创新的第一资源,我国并不缺少科学技术人才,但以往相对较低的薪资待遇很难留住他们、使其专注于科研事业。如果科技人才能实现自由流动,从而实现市场定价获得与之创造的价值相匹配的收入,未来将有越来越多的精英投入到科技创新中,成为我国卫生与健康事业核心推动力量。(3)推动中医药的科技创新。中医药科技创新是我国的特色和优势,也是祖先为我们留下的宝贵财富,充分挖掘这一财富对中医药的创新具有重要意义,让中医药在重大疑难疾病、常见病、多发病、慢性病和传染病中发挥防治作用。同时,中药的质量保证也是非常重要的一环,把控中药材种植、处理的源头能有效降低中药的副作用,保障用药安全。

行业要闻荟萃:安徽省“两票制”11月1日起执行;国家拨款25亿,拟推出大量重磅国产医械新品;2016诺贝尔医学奖授予自噬机制研究;氘化药物或助老药跃升“重磅炸弹”。

风险提示:系统风险,政策风险。