四季度前半段,情况还相对简单些。房地产价格的上涨、房地产开发企业相对乐观,9、10月份房地产对经济仍有一定的支撑力。经济尚安好使货币政策有更多底气和体力对外关注于汇率,对内维持利率政策的“高况“。四季度后半段,情况则更加复杂。从小周期来看,年底前后房价加速上涨阶段进入尾声,房地产投资对经济的带动效应下降。财政政策独木难支增加货币政策“安内“需求,对内利率-对外汇率政策的冲突再度增大