PPP专题报告:PPP进入快速发展期

1、PPP推进加快,市政与交运类项目发展较为突出。1)16年以来我国的PPP发展速度明显加快。入库项目数呈现逐月上升趋势,平均每月增加457个,而投资额上看,平均每月增加5000亿元;政府示范项目落地率从1月末的32.7%上升至6月份48.4%。2)市政、交运类发展较为突出。市政工程项目、交通运输类和片区开发项目三者合计投资额71196亿元,占总投资的70%左右。3)轨道交通、市政道路和高速公路二级行业占比较高。轨道交通、市政道路和管网三个细分行业合计占市政工程项目总投资额的64.6%。高速公路、一级公路合计投资额占交运项目总投资额的70%。

2、PPP国内外经验借鉴。1)英美发达国家PPP经验:从硬设施到软设施。从英美等国家的PPP成熟经验上看,呈现出了从经济领域到社会领域,从“硬”基础设施领域到“软”基础设施领域的转变,表现为最初集中体现在高速公路、铁路、桥梁等硬经济基础设施,逐步推广到医院、学校等硬社会基础设施,再到涵盖研究开发等软经济基础设施和社区服务等软社会基础设施的所有基础设施领域。2)重庆PPP模式借鉴:制度设计搭建社会资本“直通车”。重庆将市场定价的项目完全放开,对于轨交类项目,实行利益让渡、给予相关配套资源,甚至通过价格调整,提升市政类PPP的积极性。

3、稳增长仍需PPP项目大发展。1)PPP对于基建投资作用较大。截止16年6月末,市政工程类项目总投资额2.8万亿元,交通运输类总投资额3.3万亿元,如果再加上生态环境0.5万亿、水利建设0.3万亿和政府基础设施0.1万亿,则基建类项目计划总投资额或可7万亿,占15年基建投资总额的53%。2)目前的PPP投资规划仍主要集中在传统的交通领域、新兴项目发展不足。截至2016年6月末传统交通领域(铁路、公路、机场、港口等)项目占据了总投资规模的58%(市政工程+交通运输总计投资额6.1万亿);而政策积极倡导推进的新兴项目(科技:1%、能源:2%、医疗:5%、教育5%、体育2%等)相对发展不足,仅占总投资额的15%不到。借鉴国际经验,预计随着医疗、教育改革的推进,我们“软”基础设施项目的占比也有望进一步上升。3)政府引导基金规模远低于10%的安全红线。2016年以来,我国的财政支出累计10万亿左右,即便按照1-7月的10%计算的话,PPP引导基金可达1万亿,而目前总计只有7000亿元,未来空间仍然较大。

4、推动PPP发展的相关立法与政策文件。1)PPP加速发展,立法出台尤为重要。美国PPP则通过一套完善的法律体系来推进PPP,我国现有法案包括特许经营法和PPP法案,国务院部门正在进行PPP统一立法的准备工作,预计一两年内完成立法。2)PPP政策文件密集出台,促进和规范PPP运作。一方面,我国的政策文件密集出台,国家层面的文件就达50多份(2015),但是政策密集出台的同时,部分领域政策存在缺失,如监管、价格补贴等方面。为了推动PPP项目的大力推进,在PPP立法完成前,我们预计政府部门会就上述问题进行修正和完善。