高澜股份公司调研报告:主业增长保业绩,充电运营蕴成长

预计公司2016、2017年EPS分别为1.35元、1.84元,对应PE为75倍、55倍。半年报及新订单显示公司主业经营状况良好。充电桩运营项目有所突破。

充电桩设备销售各领域开花。公司市值较小,兼具业绩保障及成长性。维持强烈推荐评级。

半年报及新订单显示公司主业经营状况良好:16年H1收入为2.38亿元,15年H1收入为1.47亿元,同比增加61.54%;归属上市公司股东净利1951.4万元,相比15年Q1的1430.7万元,同比增加36.40%;扣非后净利同比增长49.38%。公司近期与西电公司签署了4份特高压直流工程合同,合同金额近1.1亿元,将于年内交付。该合同金额占到了2015年营收的31%,将显著增厚公司2016年主业的经营业绩。

充电桩运营项目有所突破:公司的充电桩运营新增广州南沙项目,已签合同,目前正在办理新装用电手续。后续公司尚有数个充电运营项目正在洽谈中。

充电桩设备销售各领域开花:近期公司在充电桩销售方面再次有所拓展,充电桩设备客户已遍及广西电网、珠三角公交公司、广东高速公路服务区、长沙城投集团、住宅小区等,体现了公司在充电桩销售方面的综合实力。

市值较小,兼具业绩保障及成长性:公司当前市值较小,主业增速稳健业绩有保障,充电桩运营中长期看具有非常大的成长性。公司兼具价值与成长两类投资属性。

风险提示:特高压建设不达预期;水冷设备毛利下降;充电桩业务拓展受阻。