物流行业分析:当局者怎么说,快递视角审视新能源

在8月4日举行的2016电动物流车大会上,众多物流快递企业与新能源物流车制造商云集,我们从下游使用的角度进一步与产业内的专家进行交流,得到的反馈基本符合我们在先前快递分享系列报告(八)中的判断,我们将主要观点呈现在本篇报告中。

当前主流的新能源物流车参数:如果我们将物流行业的需求简单粗暴一点地分为三段,即城际干线、城市干线与最后一公里。就这三种运输需求而言,由于当前新能源车的参数短期难以满足距离最远、货运量最大的城际干线运输的需求,目前市面主流新能源物流车主要用于城市干线与最后一公里。其中最后一公里的主流载货量在600-700kg之间,电池容量40-45之间,满电满载状况下的理论或测试行驶里程在200-300km之间,价格方面由于对政策补贴的预期不同最终价有一定差异,但大体在5w-7w之间。

快递企业三大关心:成本、政策与体验:1)成本:当前新能源物流车的成本核算是基于“全生命周期、实际使用能够达到理论值”的前提;而对于快递尤其是加盟快递来说,相当多最后一公里车辆是快递员的自有财产而非属于公司;2)政策、路权与牌照:地方政府对新能源物流车的态度各有不一,根据某快递公司资料,目前已有13个省份21个城市对新能源物流车开放路权,就上海而言对2吨以下物流车的牌照发放也有数量限制(15年500张);3)用户体验:快递公司在使用新能源车过程中,遇到过的问题包括爬坡、防水、充电、电表与实际数字存在差异等问题。

最后一公里因其琐碎而复杂的线路、不固定的路况等因素显得难以攻克,还有很多问题亟待解决;但另一方面,商超配送、城配、快递的城市干线具备线路却相对较为固定,需求载货量大致在1-2吨左右的特点,加之商超配送市场本身体量不小,因此我们认为这不失为新能源物流车未来一大拓展方向。

快递企业—认可方向,积极试点,但未提升至战略高度:在国家力推新能源的大格局下,快递企业明显感觉到大城市对最后一公里配送车辆管理的趋严,普遍认可新能源车辆是未来发展的方向,而且这些快递公司作为拟上市企业也要担负起一定社会责任,所以现阶段也在积极和车商进行合作并试点,但考虑到实际使用中的难点以及新能源车辆政策的不确定性,企业当下并未将其提升至战略高度。快递公司目前多处于预定或招标阶段,单家快递公司需求量在数百至一千之间。

投资建议:我们认为现阶段新能源车辆相对于传统能源车辆理论成本优势在快递实际运营中会有较大水分,短期在快递领域的投放量仍有较大不确定性,最主要的变量包括补贴额度、政府对快递车辆的监管态度以及快递车辆的技术指标,但在环境压力趋于严峻、国家政策扶持新能源、管理部门整治城市交通、谋求上市的快递企业承担更多社会责任等综合因素的影响下,预计各家快递公司16年都会加大这块的采购量,叠加其它物流子行业也将加快涉足新能源车,我们长期看好新能源物流车产业的发展,建议关注交运板块相关的富临运业、澳洋顺昌和新宁物流。

风险提示:新能源物流车扶持政策低于预期