鹏辉能源公司动态点评:业绩预测符合预期,动力电池下半年有望高增长

投资建议

预计公司2016、2017、2018年EPS分别为0.54、1.01、1.33元,对应PE为72倍、38倍、29倍。半年报业绩预测符合预期,广州鹏辉及子公司珠海鹏辉均进入第四批动力电池目录,产能扩张契合行业发展。进入汽车公告,保障电池销售。维持推荐评级。

半年报业绩预测符合预期:公司半年报预告显示公司16年上半年预计盈利3997.64万元-4920.18万元,同比增长30%-60%,与一季报净利同比增长54.51%基本保持一致。预计二季度的动力电池销售受行业影响较大,下半年动力电池有望获得高增长。

公司及全资子公司进入第四批动力电池目录:广州鹏辉及其子公司珠海鹏辉均进入到《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录(第四批),对公司未来经营业绩将产生积极影响。

产能扩张迅速,响应行业发展:公司的工厂当前分布在广州、珠海和河南驻马店。产能方面,截止2016年5月,公司有1.6Gwh二次锂电产能,其中动力锂电1.3Gwh左右,2015年报中披露公司总产能在年底将达到2.2Gwh。此外,公司非公开发行股票数量为不超过4140万股(含4140万股),募资8.868亿元再建年产4.71亿安时(约合1.5Gwh)的动力电池项目,彰显了公司管理层坚定发展动力电池的决心。

进入汽车公告,保障电池销售:动力电池方面,公司的主要客户有上海航天、江南汽车等企业。此外,公司配套的众泰江南汽车已进入273批和277批公告,公司配套的东风汽车已进入了286批公告,将促进动力电池的销售。

风险提示:新能源汽车发展受阻;3C电池竞争激烈;系统性风险。